Форекс: Вопрос ужесточения монетарной политики остается открытым

В рамках небиржевой сессии рубль снижался против доллара и евро, и на открытии регулярных торгов пара руб./долл. достигала значения 66,10. Давление на российскую валюту оказало снижение стоимости нефтяных контрактов до 48,85 долл./баррель (Brent). Однако в течение часа расстановка сил на валютной бирже изменилась – рубль возобновил укрепление и практически полностью нивелировал утренние потери, пара вернулась к отметке 65,40 руб./долл.

Если же говорить о влиянии на динамику российской валюты вчерашнего решения ФРС США, то оно было неоднозначным, впрочем, как и для всех рынков. Вопреки ожиданиям, федрезерв оставил базовую ставку без изменений, в целевом диапазоне 0-0,25 п.п. При этом последующие комментарии Джанет Йеллен не дали никаких ответов и дезориентировали инвесторов. Основной причиной своего «бездействия» федрезерв называет рост неопределенности и высокую волатильность на глобальных рынках. ФРС ожидает, что американская экономика в 2015 году вырастет на 2,1%, что немного выше, чем предполагалось ранее. Тем не менее, прогнозы роста ВВП в 2016 и 2017 годах были пересмотрены в сторону понижения. Федрезерв также прогнозирует, что инфляция будет расти медленнее, чем ожидалось.

Таким образом, вопрос ужесточения монетарной политики в этом году остается открытым – ожидания повышения базовой ставки переносятся на ноябрь-декабрь. Но очевидно, что финансовый регулятор предпочитает пока оставить все, как есть, дабы не нарушить установившееся равновесие. Фондовые рынки отреагировали на результаты заседания ФРС достаточно позитивно, доллар, не получив поддержки, ослабил свои позиции. Внимание игроков снова смещается в сторону китайских событий, которые будут оказывать влияние на динамику нефти, валют и биржевых индикаторов.

Если в Китае не последует очередной волны девальвации юаня и падения основных макроэкономических показателей, то, я думаю, рынки на какое-то время перестанет лихорадить, а интерес к рисковым активам возрастет. Я предполагаю, что рубль сможет завершить неделю на позитивной ноте. Ожидаемый торговый диапазон на сегодня – 65,10-65,80 руб./долл.
__________
Владимир Зотов,
руководитель дирекции финансовых институтов и инвестиционных услуг,
Банк УБРиР