
В фокусе сегодняшнего внимания рынков капитала сенсация от Росстата о том, что реальные доходы россиян начали расти после двух кварталов провала. В третьем квартале показатель, по наблюдению ведомства, расширился на 3% в годовом сопоставлении. Верить ли этим цифрам? Смотрите сами. Во-первых, сам Росстат говорит, что основной прирост доходов пришелся на сегменты поступлений от предпринимательской деятельности и доходы от собственности. Это очень и очень интересно, поскольку предприниматели стонут от налоговой и прочей финансовой нагрузки и никак не придут в себя настолько, чтобы отчитаться о росте прибыли.

В условиях негативного внешнего фона, где на первый план вышло предстоящее голосование в британском парламенте по Брекзиту, российские индексы начали сессию на нейтральной ноте, пытаясь определиться с вектором движения. Индекс МосБиржи и РТС торгуются во флэте, причем даже РТС, несмотря на укрепление рубля, не решается на рост, хотя предпосылок для этого у долларового индекса больше.

Кризисы бывают очень разные по продолжительности, глубине и последствиям. Но это неотъемлемая часть экономики и нельзя сравнивать их с болезнью. У каждой экономики есть проблемы, которые всегда были и будут. Одна из частых причин кризиса — приход новых технологий. В это время нужно что-то делать с ресурсами, которые тратятся на старые технологии. Это значит, что часть экономики должна отмереть. Например, при изобретении автомобиля предприятия, производящие телеги, экипажи и конки, должны были закрыться и освободить ресурсы для производства автомобилей.

С 2011 года Кристина Лагард возглавляла Международный Валютный Фонд и считается высококвалифицированным специалистом в области международных финансов. Ещё в июле она была выбрана кандидатом для замены Марио Драги. На прошлой неделе в Европейском парламенте прошло голосование, где за неё было подано 394 голоса против 206. Через месяц произойдёт официальное оформление назначения Кристины Лагард главой ЕЦБ на следующие восемь лет. Вступление в должность назначено на 1 ноября 2019 года.

На этой неделе, в отличие от бурной прошлой недели, особенно ярких событий не ожидается. Однако во вторник, 24 сентября, советуем ознакомиться с выступлениями руководителей некоторых центральных банков. Речь идёт о выступлении на конференциях руководителя Резервного Банка Австралии Филипа Лоу и главы Банка Японии Харухико Куроды.

На первый взгляд, заседание ФРС США не принесло особых сюрпризов. Регулятор снизил ставку на четверть процента, как и ожидалось. Однако председатель Джером Пауэлл намекнул о возможном запуске новой программы скупки активов. Самое интересное, какое событие должно стать поводом для запуска QE? Вероятно, это должен быть еще один банковский кризис сопоставимый с Lehman Brothers. Учитывая проблемы на межбанковском рынке США, где Федрезерв уже четыре дня не может потушить пожар, ждать осталось не так долго.

Федеральная резервная система США на сентябрьском заседании понизила процентную ставку на 25 базисных пунктов, до диапазона 1,75-2% годовых. Все случилось ровно так, как и ожидалось. Решение, как пояснил председатель ФРС Джером Пауэлл, было принято для того, чтобы сохранить внутри американской экономики темпы роста и получить некоторую страховку от рисков. Речь шла, очевидно, о торговых войнах, которые старательно ведут США.
Рецессии Федрезерв не ждет и следов ее не видит, внимание на политические взгляды Дональда Трампа обращать не собирается, серия снижения ставок может потребоваться, только если картина внутри экономики действительно ухудшится.

Вчера завершилось заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США. Вполне ожидаемо для основных игроков с Уолл-стрит, базовая учетная ставка была пересмотрена в сторону снижения на 25 базисных пунктов. Тем не менее роста на американском фондовом рынке не произошло, даже наоборот. Логично задаться вопросом, что послужило поводом для снижения рынка, который только и ждал от ФРС и Джерома Пауэлла уменьшения ставки. Как пояснило ведомство, оно оказалось под давлением со стороны Белого дома. Также пришлось учесть непредвиденный скачок краткосрочных ставок на денежном рынке и противоречивые данные о состоянии экономики. По заявлению ФРС, она действует на упреждение возможных проблем.

Федрезерв не подвел, снизив-таки ключевую ставку на четверть процентного пункта, до диапазона 1,75-2.00%. На последующей пресс-конференции Пауэлл охарактеризовал экономический прогноз для США как «благоприятный», отметив при этом, что снижение ставки является «страховкой против сохраняющихся рисков», вроде слабого глобального роста и нескончаемых торговых споров. В целом, глава ФРС вчера весьма оптимистично описывал состояние экономики, отмечая здоровые темпы роста занятости и потребительской активности, несмотря на сокращение роста капитальных расходов корпоративного сектора.