Инфляция в России сохраняется в тренде

Расчет трендовой инфляции Банком России показал, что в ноябре текущего года индикатор замедлился в соответствии с ожиданиями до 7,6% с предыдущего значения в 7,9%. Несмотря на положительную в целом тенденцию, долгосрочные риски отклонения индекса потребительских цен от желаемой цели в 4% к концу 2017 года сохраняются высокими.

По сути, показатель трендовой инфляции является наиболее информативным в долгосрочной перспективе и используется как основа для оценки инфляционных условий при принятии решений Центробанком относительно стоимости кредитования и формирования размера ключевой ставки. Здесь снижена доля волатильности, поэтому данный показатель видится, действительно, более объективным по сравнению с фактическим значением индекса потребительских цен.

Ослабление инфляционного давления в России в 2016 году приняло характер устойчивой тенденции, что оценивается положительно и благоприятно. Снижение темпов роста потребительских цен позитивно для розничных расходов населения, однако не стоит воспринимать это буквально: цены не снижаются, они медленней растут. В современной российской истории низкая инфляция похожа на единорога –все слышали, но никто не видел. Сейчас на минимальные за 25 лет темпы роста индекса потребительских цен можно глянуть хотя бы в сводках Росстата.

Реальная или личная инфляция для россиян остается все-таки значительно выше официальных данных. Она формируется не только из розничных цен и их динамики, она складывается и из структуры доходов, повседневных трат, включая группу непродовольственных товаров, формирования корзины личных сбережений и другого. Обычно считается, что личная инфляция примерно вдвое выше официальной. Каждый, кто ходит в магазин и оплачивает услуги ЖКХ и непроизводственного сектора, с этим согласится.
__________
Анна Бодрова,
Старший аналитик,
Альпари