Греция остается в поле зрения рынков

Новое греческое правительство не смогло предложить убедительного списка реформ и мер, направленных на рост бюджетных доходов, что позволило бы ему вновь начать переговоры с ЕС. Без дополнительного финансирования Греция уже в следующем месяце может стать первой в истории страной, объявившей дефолт по займу МВФ.

Мы придерживаемся консервативного прогноза и считаем, что обе стороны - новое греческое правительство и ЕС – попытаются избежать выхода Греции из Европейского валютного союза. Поэтому мы по-прежнему ожидаем, что в последний момент все же будет достигнут компромисс, который позволит поддержать ликвидность в краткосрочной перспективе.

Тем не менее, мы считаем, что даже в случае, если Греция все же выйдет из Союза, то негативное влияние этого события на европейские финансовые рынки будет носить лишь временный характер. В последние годы большинство банков снизили свою активность в Греции. Кроме того, в отличие от 2012 года, в настоящее время ЕЦБ проводит программу по выкупу активов, что дает возможность свести до минимума риски для рынка государственных облигаций.
_____________
Маркус Алленшпах,
Руководитель отдела анализа ценных бумаг с фиксированным доходом,
Банк Julius Baer