Долговые рынки: Веры в лучшее пока ни у кого нет

Вчера курсы доллара США и единой европейской валюты зафиксировали заметное снижение, потеряв более рубля каждый. Рубль вдохновляла растущая нефть, которая после очередной распродажи вновь перешла к росту. Если баррель Brent опускался в среду в район отметки $59.50, то вчера торговался уже в районе $60.50-61.00. На наш взгляд, перспективы для дальнейшего её роста есть (а это значит и дальнейшее укрепления рубля).

Пока ещё рынок в достаточной степени не поверил ни в те, ни в иные перспективы. Пока «чёрное золото» - основной ориентир для рубля, и политика после заключенного в Минске перемирия уже не так сильно ему мешает.

Росстат подытожил данные по февральской инфляции. Так, согласно его оценке, последняя за прошедший месяц составила 2.2%, тем самым нагуляв с начала месяца 6.2%. В феврале среди наблюдаемых видов продовольственных товаров наиболее существенно выросли цены на плодоовощную продукцию, в т.ч.: бананы (в 1.3 раза), виноград (+16.3%), чеснок (+13.1%); лук, морковь, свекла (+9.3-13.2%); овощи замороженные и орехи (8.4-9.0%). Одновременно на 3,4% стали дешевле свежие помидоры.

Подорожали в феврале не только овощи, но и иные продукты питания, в т.ч.: масло оливковое, перец черный (горошек), рис шлифованный, горох и фасоль подорожали (+8.0-9.6%); филе рыбное, рыба мороженая, маргарин, кофе, чай, сухие супы в пакетах (+6.1-7.2%); сельдь, консервы овощные, шоколад, сырки творожные, глазированные шоколадом, крупа манная, макаронные изделия из пшеничной муки высшего сорта и майонез (+5.4-5.9%). Довольно сильно подорожали и медикаменты, которые с каждым днём вызывают все большее беспокойство у государства. В общем, пока покой нам только снится.

Министр финансов Антон Силуанов сообщил о том, что подотчётное ему ведомство начнет тратить Резервный фонд не раньше апреля. На что тратить? На покрытие дефицита бюджета, но в последнюю очередь. Сначала будут черпать ликвидность из остатков на счетах Казначейства и привлекать займы на внутреннем рынке. Так что ещё не факт, что и в апреле дойдёт дела до Резервного фонда. Всё вполне логично, лучше и надежнее действовать именно в таком порядке, никак иначе.

Также ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВТБ 24-7-ИП класс А (9.00% годовых), ВТБ 24-7-ИП класс Б (3.00% годовых), Промсвязьбанк-БО-07 (11.25% годовых), Русфинанс Банк-БО-02 (8.05% годовых).

Также погасятся выпуски рублёвых бондов: ВТБ 24-7-ИП класс Б (1.9 млрд рублей), ВТБ 24-7-ИП класс А (3.8 млрд рублей), Русфинанс Банк-БО-02 (4.0 млрд рублей). Пройдёт оферта по выпуску: Русский стандарт-БО-04 (3 млрд рублей). Размещение новых выпусков бондов в сегодняшней повестке дня не значится.

Прогнозы на текущий день:

Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
Ставки денежно-кредитного рынка сохранятся близ прежних уровней;
Доходности ОФЗ понизятся на укрепляющемся рубле.
___________
Сергей Алин,
Старший аналитик,
ИГ «Норд-Капитал»