Прогноз Pimco: Бычий рынок завершится в ближайшие 3-5 лет

Согласно прогнозу Pimco (крупнейший управляющий облигационными фондами), низкие процентные ставки приведут к концу бычьего рынка финансовых активов, и поэтому в ближайшие 3-5 лет доходность по бондам составит 3%, а по акциям - 5%.
Если рассуждать глобально, то нейтральные ставки не ускорят и не замедлят экономический рост (при равенстве всех остальных факторов). С точки зрения финансов, такие ставки не отражают ни бычьи, ни медвежьи тенденции. И пока члены правления Фед Резерва думают, что нейтральная ставка находится на уровне 4%, в действительности ее уровень – около 2%. 2% и есть уровень, который не приведет к очередному пузырю, но при этом сильно пострадает доходность по ценным бумагам.

Несмотря на обещанную энергетическую революцию, в США и в глобальной экономике в целом, инфляция не сможет достигнуть или превысить докризисный 2008 год, и этого не произойдет точно в течение многих ближайших лет.
Большой суверенный долг во многих странах еврозоны вынуждает Центробанки держать ставки на очень низком уровне, что приведет в конце концов к количественному смягчению.

Рост в странах ЕвроЗоны не превысит 1,25% в течение ближайших 3-5 лет, дальнейший прогноз также не оптимистичен. Что касается Китая, его денежная политика будет гибкой, и рост составит около 6-6,5 % .
Бычий рынок бондов закончится во второй половине 2010х годов, а начало этому было положено в 29 Апреля 2013 года. Культ бондов и акций закончился, это означает, что простые обыватели должны будут дольше работать, чтоб накопить на полноценную пенсионную программу.
На возможный упадок рынка также указывает уж слишком бурный рост акций – S&P 500 вырос на 30 процентов в прошлом году – лучший показатель с 1997 года.

P.S. не добавляет оптимизма и недавнее заявление небеизвестного Бена Бернанке. Он утверждает что ставки будут на низкими еще очень долго, не достигнут 4х % при его жизни, а может даже не достигнут и 2х%. (думаю жить при этом он собрался еще довольно долго)
__________
Евгений Зандман,
CEO,
ИК «ЕвроТраст»