ЛУКОЙЛ: Алекперов будет наращивать долю вплоть до 30%

Вчера президент ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов дал большое интервью Интерфаксу, в рамках которого осветил несколько интересных моментов относительно компании, ее акций и ряда ключевых проектов. «Я постоянно приобретаю [акции «ЛУКОЙЛа»]. Но есть ограничения - я не доведу никогда до 30%» - заявил Алекперов. На конец 2014 г. Алекперов, согласно отчетности «ЛУКОЙЛа», прямо и косвенно владел 22,67% акций компании. Таким образом, глава компании может выкупить еще до ~8,3% бумаг, мы ожидаем, что это окажет поддержку акциям компании в среднесрочной перспективе. Однако, глава компании четко дал понять, что не допустит обязательной оферты, поэтому на выкуп рассчитывать не стоит.

Другой позитивный момент, который был озвучен, «ЛУКОЙЛ» ведет переговоры с Saudi Aramco об увеличении доли саудовской компании в их совместном предприятии Luksar. Saudi Aramco хочет увеличить долю до 50 с 20%. Второй акционер проекта – «Лукойл оверсиз». Продажа доли в проекте позволит ЛУКОЙЛу закрепиться в регионе и при этом сохранить проект, вложения на котором сейчас не слишком масштабны, а запасы достаточно велики. Продажа компенсирует потери, списанные по этим активам из-за их обесценения, а также усилит переговорные позиции по цене газа, который будет поставляться с месторождения.

В худшем исходе, продажа пакета позволит компании выйти из проекта с минимальными потерями, в случае, если газ так и останется невостребованным из-за рыночных рисков. Г-н Алекперов также рассказал, что «ЛУКОЙЛ» планирует капитальные вложения на 2015 г. в размере $12,5 млрд. Ранее компания намеревалась инвестировать в этом году $15 млрд. «Мы сейчас ориентируемся где-то на $12,5 млрд. Первоначально было около $15 млрд», – заявил Алекперов. Мы умеренно позитивно оцениваем сокращение инвестиционной программы ЛУКОЙЛа, врпрочем, как ранее сообщало информационное агентство ТАСС, компания планировала сократить свою инвестпрограмму более значительно, но отказалась от этого в силу необходимости завершения проектов в Тюменской области.

Из неприятных, но ожидаемых новостей – Total все же выходит из СП с ЛУКОЙЛом по разработке участков с трудноизвлекаемой нефтью: работать здесь в условиях санкций Total все равно не может. ЛУКОЙЛ собирается компенсировать Total расходы на приобретение трех лицензий на участки с трудноизвлекаемой нефтью баженовской свиты. «Мы договорились, что продолжим работу самостоятельно»,— уточнил Алекперов, добавив, что Total «безусловно сможет вернуться в проект после санкций». Глава Total в России Жак де Буассезон подтвердил, что «компания хочет возобновить сотрудничество с ЛУКОЙЛом по баженовской свите, как только санкции будут сняты». Однако, помимо санкций, проекту мешает и ценовая конъюнктура, поэтому в то, что он будет реализован в ближайшее время, самостоятельно или с помощью зарубежных партнеров, верится с трудом. Мы ожидали, что это произойдет, но то, что ЛУКОЙЛ вынужден компенсировать расходы Total - неприятный момент. В целом итоги интервью и новостной фон мы оцениваем умеренно позитивно для котировок компании.
____________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company