Check Point неплохо отчитался за II квартал

Check Point Software Technologies (CHKP), ведущий мировой поставщик решений в области кибербезопасности, недавно представил финансовый отчет за II квартал 2017 г. Выручка увеличилась на 8.5% в годовом выражении до $458.6 млн. Драйвером роста стал высокий спрос на продукты компании для малого и среднего бизнеса, при этом позитивным фактором мы считаем опережающий рост поступлений от подписки – на 27.2% до $117.9 млн., чему способствовал существенный подъем продаж решений для защиты от кибератак семейства Sandblast. В результате доля подписки в общей выручке повысилась до 25.7% по сравнению с 21.9% год назад.

На Северную Америку пришлось 49% общей выручки, на Европу – 34%, на Азиатско-Тихоокеанский регион и регион EMEA – оставшиеся 17%. Скорректированная операционная прибыль выросла на 9.2% до $248.3 млн., при этом операционная рентабельность улучшилась на 0.3 п.п. до 54.1%, оставшись самой высокой в отрасли. Скорректированная прибыль на акцию подскочила на 15.6% до $1.26 и оказалась на 4 цента выше средней оценки аналитиков Уолл-стрит. По итогам первых 6 месяцев 2017 г. компания заработала $2.46 на акцию (рост на 14.4%) при выручке $894 млн. (рост на 8.1%).

Check Point завершил II квартал, имея на счетах около $3.8 млрд. денежных средств и рыночных ценных бумаг при нулевом долге. В отчетном периоде компания сгенерировала операционный денежный поток в объеме $226.3 млн. (рост на 10.4% г/г) и выкупила с рынка 2.3 млн. собственных акций за $248 млн. При этом в ее распоряжении остается порядка $264 млн. в рамках действующей программы buyback.

Руководство Check Point подтвердило свои прогнозы на весь 2017 г. Компания ожидает годовую скорректированную прибыль в диапазоне $5.05-5.25 на акцию при выручке $1.85-1.90 млрд. Прогноз выручки на II квартал составляет $430-465 млн., скорректированного показателя EPS − $1.18-1.28.

Комментарий:

Финансовые показатели Check Point за II квартал были неплохими, выручка и прибыль на акцию оказались несколько лучше ожиданий Уолл-стрит. У компании сильный баланс, она генерирует высокие денежные потоки и направляет значительные средства на выплаты акционерам. В то же время прогнозы менеджмента на III квартал оказались несколько слабее рыночных ожиданий. В Check Point объяснили это тем, что на конец квартала, когда компания получает значительную часть доходов, приходится еврейский праздник Йом-Киппур (штаб-квартира Check Point находится в Израиле), и пообещали наверстать упущенное к концу года.

В целом же наш взгляд на дальнейшие перспективы Check Point остается позитивным. Траты компаний и физических лиц в мире на защиту от киберугроз в ближайшие годы, как ожидается, будут только расти, и Check Point, будучи одним из главных игроков в этой отрасли, мы считаем, имеет все шансы стать одним из главных бенефициаров данного тренда. Мы ожидаем, что Check Point продолжит укреплять свои позиции в области решений для таких быстрорастущих секторов, как облачные хранилища данных, интернет вещей. Значительный потенциал роста также видится в сегменте мобильной кибербезопасности.

Мы повышаем целевую цену акций Check Point до $120 и продолжаем рекомендовать данные бумаги к покупке на среднесрочную перспективу.
_____________
Игорь Додонов,
Аналитик,
ГК «ФИНАМ»