Июльский фьючерс на пшеницу снизился

В сезоне 2014/15 объем продукции пшеницы по оценкам USDA составит 1942 млн. бушелей против 2130 млн. в текущем сезоне. Потребление в 2014/15 прогнозируется ниже благодаря сокращению экспорта – 2121 млн. бушелей против 2424 млн. в текущем сезоне. Однако, конечные запасы изменятся незначительно. В сезоне 2014/15 они прогнозируются на уровне 574 млн. бушелей, что сопоставимо с показателем текущего сезона – 593 млн. бушелей.
Если же брать в целом ситуацию по миру, то производство пшеницы в сезоне 2014/15 прогнозируется ниже текущего сезона – 701.62 млн. тонн против 713.97 млн. В большинстве ведущих мировых экспортеров прошлый год оказался рекордным. И вряд ли им удастся повторить то же самое и в будущем сезоне. К тому же урожая в США все-таки ожидается намного хуже. Потребление в будущем сезоне ожидается ниже, таким образом, мировые конечные запасы в будущем сезоне прогнозируются немного выше, чем в этом – 188.61 млн. тонн против 186.05 млн. в текущем сезоне.



Июльский фьючерс на пшеницу снизился на прошедшей неделе на 17.25 цента (-2.95%). Как и на рынке кукурузы цены на пшеницу резко упали после выхода важнейших отчетов по запасам и размеру посевных площадей. Ежеквартальные запасы пшеницы составили 590 млн. бушелей, в то время как трейдеры ожидали 597 млн. бушелей. Хотя отчет по запасам вышел немного хуже ожиданий, цены начали снижаться, отражая медвежьи показатели отчета по размеру посевных площадей. Рынок ожидал, что размер посевных площадей составит 55.77 млн. акров, что немного ниже значения в июньском отчете WASDE. Однако, теперь по оценкам USDA размер полей, отведенных под различные виды пшеницы, составит 56.474 млн. акров, что соответствует верхней границе прогнозного диапазона. Прогноз был увеличен практически по всем видам пшеницы, за исключением дурум.

Отчет о развитии урожая, вышедший в понедельник после закрытия рынка, показал, что качество урожая озимой пшеницы держится на прежнем уровне. Доля посевов хорошего и отличного качества составляет 31%, а доля посевов плохого и очень плохого качества – 44%. Уборочная кампания идет активно, однако, все-таки с небольшим отставанием от средних значений – 43% против 49% в среднем за пять лет. Состояние яровой пшеницы немного ухудшилось за прошедшую неделю. Доля посевов хорошего и отличного качества снизилась на 1% до 70%, а доля посевов плохого и очень плохого качества соответственно выросла. В то же время стоит отметить, что, несмотря на незначительное ухудшение, качество урожая в целом превосходит средние значения для этого периода времени, что обещает рынку медвежьи перспективы.

В то же время отчет по экспорту пшеницы на прошедшей неделе оказался немного лучше ожиданий. Чистые продажи на экспорт составили 359 400 тонн в текущем сезоне, что чуть выше верхней границы прогнозного диапазона (диапазон оценок 350 000 – 500 000 тонн). Но судить о росте мирового спроса на продукцию из США еще рано. Активность импортеров в это время года довольно низкая.

Скорее всего, на прошедшей неделе сбор урожая достиг отметки в 50%. Рынок традиционно образовывает минимум в этот период. Так что, мы ожидаем, что фьючерсы на пшеницу будут торговаться разнонаправленно в краткосрочной перспективе. Однако, на этой неделе также ожидается выход отчета WASDE. И хотя, он вряд ли окажет сильное влияние на рынок пшеницы, цены на пшеницу опять могут последовать за ценами на кукурузу, так как эти товары являются заменителями.
________
Виктор Неустроев,
Ведущий аналитик
Wild Bear Capital