Три удара по нефти за три дня

С конца прошлой недели нефть находится под тройным давлением, потеряв более 7% за баррель нефти марки WTI с 31 июля, достигнув важного психологического уровня в 65 долларов. Последняя волна распродаж нефти началась с осознания того, что торговые пошлины США с августа будут выше, чем первоначально ожидалось, поскольку повышение пошлин связано с замедлением экономического роста и снижением спроса на энергоносители. Опасения по поводу замедления экономики усилились после публикации неожиданно слабых данных по занятости в США в пятницу. В выходные опасения усилились из-за увеличения квот на добычу ОПЕК+, что отразилось на рынках в понедельник.

После последнего заседания ОПЕК+ объявила об увеличении квот на добычу для восьми стран на 547 000 баррелей в сутки, начиная с сентября. С учётом роста квот с апреля, весь добровольно сокращённый объём в 2,2 млн баррелей в сутки вернётся на рынок. Это довольно смелое решение, учитывая растущие опасения замедления мировой экономики.
Некоторые связывают подобные шаги картеля с рисками перебоев с поставками из-за возможных санкций со стороны США и ЕС. По нашему мнению, также стоит учитывать намерение картеля таким образом вернуть себе долю рынка, отвоевав её у США.

Производители нефти в США очень чувствительны к ценам, резко сокращая инвестиции при их падении. В начале апреля в эксплуатации находилось 489 нефтяных установок, но, согласно опубликованным в пятницу данным, их число сократилось до 410. В долгосрочной перспективе следует рассматривать постепенное повышение эффективности добычи, однако с интервалом в шесть месяцев резкий прогресс маловероятен. Поэтому можно ожидать некоторого сокращения добычи в США и постепенного восстановления доли традиционных производителей нефти, таких как Саудовская Аравия, Россия и ОАЭ.

Цена на нефть марки WTI, которая на прошлой неделе достигла пика почти до 70 долларов, вернулась к нижней границе диапазона с начала июня, на отметке 65 долларов. Закрытие дня ниже 66 долларов будет означать провал ниже 200- и 50-дневных скользящих средних, что увеличит вероятность дальнейшего снижения.

Если ОПЕК+ действительно планирует увеличить свою долю на нефтяном рынке, она может не противостоять дальнейшему снижению цен. Усиление негативных тенденций в мировой и американской экономиках может привести к возвращению цены к минимуму текущего года в $55 к концу сентября и к нижней границе нисходящего коридора в $50 к концу года. Однако дальнейшая динамика будет во многом зависеть от реакции монетарных властей и нефтедобывающих компаний.
_______________
Александр Купцикевич
Ведущий аналитик
FxPro