Российский рынок отступит на шаг назад для подготовки к организации нового рейда вверх

Мировые рынки сбавят обороты в ожидании новых стимулов к росту. После снятия неопределенности в отношении данных по рынку труда сегодня драйвером могут стать макростатистика из КНР и выступление главы ЕЦБ Марио Драги. Однако не исключено, что до четверга значимых ценовых движений мы уже не увидим – глобальные инвесторы будут анализировать поступившие в последнее время данные в контексте сворачивания ФРС программы покупки активов.

Вчерашние выступления представителей ФРС, как и ожидалось, указали на рост вероятности tapering в декабре. На это в частности указал глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард, до недавнего времени занимавшего сдержанную позицию в отношении курса монетарной политики. По его мнению, ФРС добилась значимого прогресса на рынке труда, процесс улучшения ситуации с занятостью, похоже необратим. Первое сокращение объема покупок, которое может случиться уже в декабре, может быть небольшим, чтобы Федрезерв смог оценить произведенный эффект. Мы также склоняемся к такому сценарию, о чем написали в годовой стратегии и специальном комментарии по рынку труда.

На «центриста» Джеффри Лэкера из ФРБ Ричмонда сильные данные по занятости в ноябре и не произвели впечатления – он выказал сомнения в том, что сложившиеся темпы улучшения будут устойчивыми. Опасения ему также внушает инфляция, поэтому ФРС требуется не терять бдительность. Ричард Фишер из ФРБ Далласа был верен себе – время для сворачивания третьего раунда количественного смягчения пришло, затраты на него превышают выгоды, ФРС должна постараться сделать понятным tapering.

Сегодня, за неделю до заседания комитета по операциям на открытом рынке, наступает период молчания представителей ФРС. Большинство глобальных инвесторов по-прежнему все же склоняется мысли, что в декабре Федрезерв не станет торопиться с изменением монетарной политики. Среди аналитиков, опрошенных Bloomberg, в это верит лишь треть. Сегодня помимо блока китайской макростатистики, который выйдет в 9:30 МСК внимание может привлечь выступление Марио Драги в 16:00 МСК. Сюрпризов в его выступлении ждать не приходиться. На последнем заседании ЕЦБ не стал подготавливать публику к новому раунду смягчения политики, но указал, что прибегнет к этому в случае необходимости. Это прослеживалось и в последовавших после этого выступлениях Йенса Вайдманна и Ива Мерша.

Эйфория на мировых рынках сегодня сходит на нет, тем не менее, поводов для того, чтобы трубить тревогу, нет оснований. На международном валютном рынке доллар продолжит уступать позиции конкурентам: DXY 80,05, EUR/USD 1.3757. Это продолжило поддерживать на текущих уровнях котировки золота ($1 241/унцию). На нефтяном рынке продолжил сокращаться спред (Light Sweet $97,65/барр., Brent $109,84/барр.). На долговом рынке США доходности UST 10 опустились на 3 б. п. до 2,83%. Фондовый рынок США (S&P 500 +0,18%) сохранил повышательную траекторию, сохраняют восходящий вектор сегодня и фьючерсы на американские индексы (S&P 500 FUT +0,10%). Настроения в Азии – смешанные.

Российский рынок после достижения сильного сопротивления на 1 465 пунктов по индексу ММВБ, вероятно, отступит назад для того, чтобы в дальнейшем со свежими силами вновь попытать удачи при штурме этого сопротивления. По характеру отката можно будет понять, как следует воспринимать текущий отскок: как технический или как зарождение нового среднесрочного импульса вверх. Колебания индекса ММВБ могут быть сосредоточены в коридоре 1 453-1 470 пунктов. На внутреннем валютном рынке рубль прервал серию из трех дней укрепления. Сегодня с ослаблением позитивных настроений на рынках капитала и снижением цен на нефть покупки валюты могут вновь превалировать. В итоге следует ожидать, что валютная пара доллар/рубль будет торговаться в диапазоне 32,67-32,90 рубля за доллар, валютная пара евро/рубль – в пределах 44,90-45,25 рубля за евро.
________
Станислав Савинов,
Аналитик по макроэкономике,
UFS Investment Company