Рубль может оказаться под давлением на фоне окончания налогового периода

По итогам торгов 29 ноября индекс Мосбиржи – 2124,08 п. (-1,18%), а РТС – 1144,68 п. (-1,27%). Основной силой движения вниз российских индексов был нефтегазовый сектор: «Газпром» (-1,21%), «ЛУКОЙЛ» (-1,03%), «Роснефть» (-2,27%), «НОВАТЭК» (-1,81%). Премьер-министр РФ Д. Медведев поручил разработать проекты правовых актов по введению налога на дополнительный доход от добычи углеводородов. Между тем, «ЛУКОЙЛ» сообщил об удвоении прибыли в январе-сентябре по МСФО.

«НОВАТЭК» получил позитивные новости о том, что «Ямал СПГ» получил разрешение на ввод в эксплуатацию первой очереди завода по производству СПГ. Глава «Газпрома» А. Миллер обещал сохранить дивиденды компании на уровне 190 млрд рублей, даже на фоне предполагаемого роста объёма инвестиций до 1,4 трлн рублей в 2019 году. Более того, в текущем году «Газпром» увеличит добычу газа на 13% по сравнению с 2016 годом до 470 млрд кубометров.

В минусе завершили день и другие представители отрасли: «Сургутнефтегаз» (-3,33%), «Татнефть» (-2,57%). Перепроданные бумаги «Аэрофлот» (+0,89%) попытались скорректировать падение на общем фоне роста пассажирских перевозок в стране на 15,2% в октябре. «Акрон» (+0,21%) снизил прибыль по МСФО в январе-сентябре на 52,7 млрд рублей. «Россети» (-1,34%) увеличили прибыль по МСФО в январе-сентябре на 3% до 81 млрд рублей. Снижение наблюдалось и в бумагах электроэнергетики, и металлургии. Приятным исключением стали акции Банка «Санкт-Петербург» (+4,34%) который увеличил прибыль по МСФО в январе-сентябре в 1,9 раза до 5,7 млрд рублей. В целом, рынок пока не имеет значимых поводов для роста. Рост налоговой нагрузки, слабая отчётность крупнейших компаний и беспокойства внешнего характера будут склонять к продажам. Возможно, что индекс Мосбиржи протестирует на прочность линию 2100 пунктов.

Рубль начинал день вполне уверенно, укрепившись до 58,245 за доллар. Интерес к рублю был во многом связан с проведением аукционов Минфина, который предложил инвесторам ОФЗ-ПД выпуска 26222 с погашением 16 октября 2024 года в объёме 16,192 млрд рублей и ОФЗ-ПД 26212 с погашением 19 января 2028 года в объёме 10 млрд рублей. На первом аукционе спрос составил 42,624 млрд рублей при средневзвешенной доходности 7,49%. На втором аукционе спрос составил 19,478 млрд рублей а средневзвешенная доходность 7,63%.

В целом, аукционы можно назвать удачными, так как они подтверждают повышенный интерес инвесторов к отечественному долговому рынку. Росстат опубликовал свежие данные по инфляции. На неделе, завершившейся 27 ноября, инфляция в РФ составила 0,1%, а с начала года 2,1%. Всемирный Банк улучшил прогноз по росту ВВП РФ в 2017-2018 годах до 1,7% с прежних 1,3% и 1,4% соответственно. Впрочем, позитива рублю хватило лишь до вечера, когда отечественная валюта начала отступать. К вечеру среды доллар укреплялся на 0,45% до 58,62, а евро на 0,43% до 69,445.

Торги в США завершились новым рекордом Dow Jones и худшим снижением NASDAQ за последние три месяца. 9 из 11 основных секторов S&P 500 показали плюс и лишь IT и недвижимость завершили сессию с потерями. Philadelphia Semiconductor Index обвалился на 4,39%. С начала года данный отраслевой индикатор вырос на 40%. Примечательно, что одним из поводов для распродаж стала аналитическая записка от Goldman Sachs, в которой отмечается многолетний рост цен активов без какой-либо существенной коррекции. Соответственно, аналитики GS полагают, что вопрос провала на рынке это лишь вопрос времени. Провал бумаг IT сектора может быть лишь началом будущей коррекции: Micron Technology Inc. (-8,74%), Applied Materials (-7,71%), Nvidia Corp. (-6,78%). Не избежали падения и бумаги крупнейших IT компаний: Apple (-2,07%), Alphabet (-2,44%), Microsoft (-1,81%).

Однако вспомним и о других событиях. В «Бежевой книге» ФРС отмечаются некоторые улучшения в 12-ти региональных экономиках, где рост происходил темпами от незначительных до более заметных. Кроме того, отмечается рост инфляционного давления. Меж тем, по уточнённым данным, экономика США выросла в III квартале на 3,3% по сравнению с 3,0% в предыдущей оценке. Кроме того, объём незавершённых сделок по продаже недвижимости в США вырос на 3,5% в октябре. По итогам торгов, DJIA – 23945,56 п. (+0,44%), S&P 500 – 2626,07 п. (-0,04%), NASDAQ – 6823,6 п. (-1,28%).

Азиатские рынки подхватили американскую инициативу по распродаже производителей полупроводниковой продукции. К примеру, бумаги Samsung теряли до 3,4%. Вспомним, что накануне Morgan Stanley предупреждал о возможном охлаждении на рынке флэш-памяти, а также о перекупленности бумаг полупроводниковой индустрии. Между тем, в Китае статистика была вполне позитивной. PMI в непроизводственной сфере от NBS вырос в ноябре до 54,8 с 54,3 в октябре. PMI в производственной сфере повысился до 51,8 с 51,6 в октябре. Японским акциям немного помогала иена, которая ослабла до 112,1 за доллар. Промышленное производство в Японии выросло на 0,5% за октябрь при ожиданиях роста на 1,9%. К 9:00 (мск) Shanghai Composite – 3317,13 п. (-0,62%), Nikkei 225 – 22724,86 п. (+0,56%).

Нефть демонстрировала небольшое повышение на торгах в четверг. Накануне Минэнерго США выдало неоднозначную статистику. На неделе, завершившейся 24 ноября, коммерческие запасы нефти сократились на 3,4 млн бар. до 453,7 млн бар. Запасы бензина выросли на 3,6 млн бар., а дистиллятов на 2,7 млн бар. Импорт сырой нефти на отчётной неделе сократился на 544 тыс. бар. в сутки до 7,3 млн бар. ежедневных поставок. Средний показатель потребления за четыре недели составил: 20,0 млн бар. общие топливные поставки, или +0,9% за год, 9,2 млн бар. бензина в сутки, или +0,8% за год, а также 4,1 млн бар. дистиллятов в сутки, или +3,2% за год.

Добыча в США выросла до очередного рекорда 9,682 млн бар. в сутки, или на 24 тыс. бар. больше, чем на предыдущей неделе. Впрочем, надежды рынка связаны с заседанием OPEC+, которое состоится в Вене 30 ноября. В целом, РФ поддерживает позицию OPEC, но может выставить условие возможности пересмотра ограничений в середине 2018 года. К 9:00 (мск) Brent – $62,81 (+0,45%), WTI –$57,47 (+0,30%), золото – $1286,7 (+0,04%), медь – $6770,42 (+0,08%), никель – $11365 (-1,35%), палладий – $1011,3 (-0,92%).

Фьючерс на индекс доллара снижался на 0,1% до 93,12. К 9:00 (мск) EUR/USD – $1,186 (+0,16%), GBP/USD – $1,347 (+0,46%), USD/JPY – 112,13 (+0,2%).

Российский рынок может начать день нейтрально, так как этому способствует нефть. Однако опасения начала коррекции на развитых рынках будет оказывать своё влияние на настроения российских инвесторов. Соответственно, тенденция к снижению может продолжиться. Кроме того, рубль также может оказаться под давлением: налоговый период завершён, впереди декабрьские платежи по внешним обязательствам компаний, да и доходности на рынке ОФЗ столь снизились, что некоторые нерезиденты могут начать фиксацию прибыли заранее.
___________
Андрей Кочетков,
Аналитик,
«Открытие Брокер»