Российский фондовый рынок: Инвесторы в поисках идей

Российский рынок акций сегодня открылся без единой динамики. К настоящему моменту основные бенчмарки проседают в среднем на 0,4%. Список утренних аутсайдеров возглавляют бумаги компаний «Роснефть» и «Полиметалл». В зеленой зоне торгуются акции «ТГК-1» и энергетического гиганта «Россети».

Внешняя конъюнктура к сегодняшним торгам сложилась смешанной. Американские рынки завершили предыдущую сессию покупками. Фьючерс на индекс S&P на премаркете прибавляет в весе. Стоимость нефти упала к настоящему времени до трехнедельных минимумов, и очевидно, что инвесторы до сих пор не определились с дальнейшим направлением движения. Бочка североморского сырья торгуется по $50,71.

Пара евро/доллар сползает вниз вторую сессию подряд. Основные торги идут около 1,1730, ближайшая поддержка располагается в области 1,1710-1,1715.

Российский рубль начал новый торговый день небольшим ослаблением в паре с долларом США. В первый час сессии американская валюта стоит 59,93 руб. (+0,1%). За последние три недели в паре доллар/рубль ситуация существенных изменений не претерпела: инструмент продолжает болтаться в широком диапазоне 59,32-60,90. С одной стороны, имеет значение летний период затишья на внутреннем рынке ликвидности, с другой - на стороне «россиянина» остается только нефть, да и та слишком волатильна, чтобы рассчитывать на нее всерьез. Фундаментальных поводов для как минимум диапазонной торговли, как максимум - для просадки российской валюты, предостаточно.

Доля 50 крупнейших налогоплательщиков в налоговых доходах консолидированного бюджета в 2016 году составила около 47%. Девять компаний нефтегазового сектора перечислили в бюджет в виде налогов около 3,9 трлн руб. Без учета социальных отчислений и НДФЛ это более 72% от всех налоговых поступлений и сопоставимо с расходами России по статье «Национальная оборона». В топ-10 рейтинга вошли семь компаний ТЭК. Абсолютным лидером стала «Роснефть» (1,36 трлн руб.), на втором месте находится «Газпром» (1,17 трлн руб.). Замыкает тройку с двукратным отставанием компания «Лукойл» (565 млрд руб.).

В цифрах нет ничего удивительного. В России с 2005 года проводится политика ресурсного национализма: по ней основные доходы от экспорта сырья идут в бюджет, акционерам достаются крохи. Экономика остается постсоветской, в основе которой гиганты советской индустрии. Хотя, конечно, Ванкор Роснефти или Южно-русское месторождение «Газпрома» очень успешные новые проекты современной буржуазной России. Теневой сектор российской экономики оценивается примерно в $300 млрд. Однако с него правительство пока не имеет ни малейшего желания взять налоги.

Индекс ММВБ проведет сегодняшнюю сессию в пределах отметок 1930-1955 пунктов. Боковик видится оптимальным сценарием развития событий в рублевом индикаторе.
______________
Александр Разуваев,
Директор аналитического департамента,
Альпари