Аппетит к риску может быстро сойти на нет

Опубликованный вчера в США индикатор Потребительского Доверия (Consumer Confidence) в марте вышел в значении 125.6 пункта, максимальном уровне с декабря 2000-го года. Тогда эйфория потребителей совпала с пиком рыночных котировок на волне бума высоких технологий, завершив 8-ми летний бычий цикл. Похожую картину мы наблюдаем и сейчас. Нынешний бычий рынок стартовал 9-го марта 2009-го года. Последние исторические вершины по промышленному индексу DJIA и индексу широкого рынка S&P500 были зафиксированы 1-го марта 2017-го на отметках 21,169.11 и 2,400.98 пунктов, соответственно. В марте биржевой бык справил своё восьмилетие. Согласно альманаху биржевого трейдера, это практически предельный возраст для биржевого быка. Профессиональная поговорка гласит: бычий рынок рождается в моменты отчаяния и пессимизма, растёт на волнах сомнений и пессимизма, мужает в пору оптимизма и умирает на пике эйфории.

В отличие от эйфории биржевого планктона, корпоративные инсайдеры (топ-менеджеры корпораций) дружно выходили с рынка с начала текущего года. Сейчас, по информации газеты Wall Street Journal, продажи акций со стороны инсайдеров достигли 7-ми летнего максимума, а покупки упали до 30-ти летнего минимума. На одного инсайдера, покупающего акции собственной компании, приходится десять продавцов. Биржевой аналитик Нед Дэвис (Ned Davis) создал соответствующий индикатор торговой активности со стороны инсайдеров, назвав его Aggregate Insider Rating (AIR). Сейчас он опустился до отметки 8.14 пункта. Для сравнения в 2012-м году AIR поднимался выше 80 пунктов. А в начале 2001-го года, когда фондовые индексы фиксировали долгосрочные максимумы, проваливался к 5 пунктам.
Я не исключаю, что в течение апреля рынки могут попытаться ещё раз повторить или слегка обновить первомартовский хай, но кардинальный разворот восходящего тренда, родившегося 8 лет назад, уже где-то рядом.
_____________
Сергей Коробков, Инвестиционный аналитик,
Финансовая компания Global FX