Останется ли Йеллен верной своей осторожности?

Во вторник доллар оказался под повсеместным давлением из-за политического фактора. История с электронной перепиской Клинтон продолжает беспокоить рынки, но сегодня спекуляции на эту тему могут временно отойти на задний план в свете грядущего решения ФРС по монетарной политике. Поскольку участники рынка не ожидают повышения ставки за несколько дней до президентских выборов, игроков будет интересовать сугубо тон сопроводительного заявления. В сентябре за ужесточение проголосовало три члена Комитета, и сегодня также может не обойтись без диссидентов.

Но на данном этапе это будет говорить лишь о степени готовность Центробанка к действиям в декабре. В пользу боле «жесткой» риторики Дж. Йеллен говорит давление со стороны «ястребов» в стане FOMC, которые в последнее время упорно настаивают на том, что экономика страны готова к возобновлению цикла нормализации политики, а промедления в этом вопросе могут иметь негативные последствия. В свою очередь, более «хищные» настроения членов Комитета объясняются неплохими экономическими показателями, которые указывают на сильный рынок труда и постепенное ускорение инфляции. С другой стороны, мы знаем, что сама Йеллен традиционно склонна к проявлению осторожности.

Даже если Федрезерв действительно намеревается повысить стоимость кредитования в конце года, мы вряд ли услышим из уст главы ЦБ откровенный намек на такой шаг. При этом Йеллен придется подготовить рынки к тому, что повышение в декабре весьма вероятно. Осторожность будет выглядеть оправданной и в силу того, что до последнего в этом году заседания США опубликуют еще несколько важных релизов, которые могут преподнести неприятный сюрприз и подорвать планы регулятора в последний момент. Поскольку рынки настроены на смену тона Йеллен, если им не хватит «жесткости», доллар может постичь разочарование, а рисковые активы получат поддержку. Однако если глава ФРС изменит своей осторожности, сможет реабилитироваться, отскочив от 3-недельных минимумов в паре с евро и вернуться в район 105.00 в паре с иеной.
____________
Павел Салас,
Директор по развитию,
eToro в РФ и СНГ