Финансовые рынки и турецкий шок

В пятницу запал к росту на американском рынке акций временно иссяк. В моменте все позитивные факторы были уже дисконтированы в ценах, желание частично взять деньги с рынка не позволило индексу S&P 500 (-0,1%) продлить победную серию до пяти дней. И корпоративная отчетность, и макростатистика носили позитивный характер, а новости о попытке государственного переворота в Турции появились на лентах информагентств уже после завершения торгов, что сдержанно повлияет на расстановку сил лишь в понедельник. Геополитика вновь вмешалась в ценообразование рисковых активов.

Противостояние части турецкой армии и верных премьер-министру Реджепу Тайипу Эрдогану сил не привело к смене власти в стране. Но инвесторы вновь вернутся к мыслям о том, что мы вступили в эпоху глобальной неопределенности и такие события как Brexit, теракты, и смена политических элит становятся рядовым явлениям. Поэтому естественной реакций станет более щепетильный подход к тому, стоит ли повышать базовую долю рисковых активов в инвестиционных портфелях не стоит, или напротив с этим стоит повременить. Особенно если учесть тот подъем который продемонстрировали рынки акций после переоценки прошедшего референдума в Великобритании.

Пока можно говорить о том, что спекулятивный настрой на повышение на рынках может еще какое-то время оставаться в силе. Благоприятные отчетности Alcoa, JP Morgan Chase, Citigroup не дали "медведям" ни единого шанса активно вступить в торги. Статистика по рынку труда за июнь, а теперь еще и по розничным продажам, и промпроизводству оставила позитивное впечатление, которое приведет к улучшению оценок ВВП США за III квартал. Усиливается и инфляционное давление (Core CPI уже +2,3% г/г) - не совсем пустыми теперь выглядят слова представителей ФРС, которые продолжают утверждать, что повышений ключевых ставки может быть два. Профессиональные экономисты, по крайней мере, четверть опрошенных, не исключают, что следующий шаг может быть в сентябре, ну а рынок теперь уже ставит 1 к 2, что в конце года.

На валютном рынке подобные перспективы способствовали укреплению доллара на 0,5% к корзине валют, включая и к японской йене. Новости из Турции привели к росту стоимости золота ($1 337/унцию) и нефти (Brent $48,07/барр.). Число буровых в США увеличилось шестую из семи последних недель на 6 до 357, а число длинных позиций упало до минимума с 8 марта, что создает предпосылки нарушения корреляции между фондовым рынком и рынком энергоносителей.
____________
Станислав Вернер,
Вице-президент,
IFC Financial Center