Нефть идёт к 40, а рубль – к 70

Давление на нефтяном рынке прорвало резко вниз ценовой диапазон последних дней. Фьючерсы на марку Brent пробили важную поддержку в 47 дол/барр., закрепившись в районе $46,8. Для смеси WTI ситуация аналогична - преодоление 44 дол/барр. , тестирование отметки $42,6. Важно то, что технически данные события означают трендовое стремление к дальнейшему падению к $44-45 дол. по Brent и к $40 для WTI. Котировки отреагировали отреагировали на повышение запасов нефти в США на 4,1 млн. барр., по данным институтаAPI при прогнозе 3 млн. барр. Это новое подтверждение превышения предложения над спросом как долгосрочной тенденции.

Её мощными драйверами выступают сокращение спроса из-за замедления мировой экономики и прежде всего Китая, борьба за рынки сбыта и очевидный отказ стран-экспортёров от сокращения добычи, ожидание выхода на рынок Ирана с его 0,5-1 млн. барр. в день и др. Кроме того, ралли доллара в последние дни напомнило об общем тренде его роста. Индекс доллара, отражающий его отношение к шести основным валютам, стойко закрепился выше 97 пунктов, показав повышение на 2,3 % за 7 дней. Соответственно, это ведёт к удешевлению нефти, цены которой номинированы в американской валюте. В данном аспекте сегодня важнейшим событием станет публикация заявления по результатам октябрьского заседания ФРС. Оно может дать ориентиры по дальнейшей денежной политике регулятора.

Вероятнее всего, тон его будет нейтрально-сдержанным. Но в случае мягкости риторики напор доллара может временно ослабнуть. Тогда как посылы об ужесточении в монетарной сфере приведут к новому импульсу усиления гринбека. Кроме того, рынок сегодня ждёт официальных данных о запасах нефти от министерства энергетики. На волне падения «чёрного золота» российская валюта показала резкое снижение. Пробой отметки в 65 руб/дол. означает направленность рубля к 66-67 руб/дол. и выше, до 70 руб. Происходит неизбежное повышение курса доллара для балансировки бюджета. Даже после роста американца к рублю установившаяся текущая стоимость барреля в 3040 руб. недостаточна для этого, и вероятно продолжение ралли к указанным уровням. При этом возможна некоторая предварительная коррекция в район 64-64,5 руб. как фиксация прибыли инвесторов.

Но в целом стали чаще звучать предположения о долгом сохранении нефтяных котировок в районе 40 дол/барр. Так, замминистра экономического развития РФ А.Ведев, выступая в Совете Федерации, говорил об этом уровне как о возможном на период до конца 2018 г. Шок при таком сценарии приведет к тому, что докризисный рост ВВП может быть достигнут лишь к 2020 г. При этом есть опасность исчерпания Резервного фонда уже в 2016 г. Данные обстоятельства ставят в сложное положение ЦБ России На его заседании 30 октября предполагаем возможным снижение ключевой ставки для стимулирования экономики, что идёт в общем русле политики центробанков экспортно-ориентированных стран.
__________
Марк Гойхман,
Аналитик,
TeleTrade