
В конце прошедшей недели цены на золото слегка упали. Цена унции в долларах в настоящий момент торгуется ниже психологически важного уровня $1250. Аналитики связывают подобное снижение с фиксацией прибыли по длинным позициям, открытым в начале года. За три последних месяца унция желтого металла подорожала с $1070 до $1250, поэтому желание трейдеров забрать часть заработанной прибыли - вполне естественно. Дальнейшие перспективы золота на фоне нерешительности ФРС США в отношении денежно-кредитной политики и отрицательных процентных ставок в Европе и Японии выглядят достаточно радужными.

Золото продолжает консолидироваться, но уже без попыток переписать максимумы. Слабые данные по розничным продажам США помогли золоту подрасти, однако восстановление оказалось кратковременным, и вскоре драгоценный металл вернулся на исходные позиции. Статус кво Федерального резерва с пессимистическими ожиданиями относительно перспектив повышения ставок в этом году и пересмотры прогнозов по ВВП привели к падению доллара и стремительному удорожанию желтого металла. Члены FOMC также дали понять, что до конца года видят в лучшем случае два повышения ставок, вместо четырех, ожидавшихся ранее.

Вчерашние решения ФРС США особо не изменило текущую монетарную политику. Ставка осталась на текущем уровне, риторика к ее повышению осталась прежней. Единственным отличием стало количество раз, на которое планирует повышать ставку ФРС. Ранее рассчитывали поднять 4 раза за год, однако ввиду неуверенности дальнейшего экономического роста решение поменялось в сторону сокращения до 2 раз. О возможном замедлении экономики говорят пониженный прогноз по ВВП США. В целом движение на рынках идет в рамках сложившейся рыночной конъюнктуры. Евро и Швейцарец продолжат стремительно расти по отношению к доллару.

Цены на драгоценные металлы выросли на фоне того, что ФРС США стала более осторожной в прогнозах по процентным ставкам. Также росту котировок на драгметаллы способствовал и слабеющий доллар. В итоге золото и серебро выросли на 2,5% и 2,1%, а платина и палладий на 2% и 2,5%. Настроения на рынке золота становятся крайне бычьими, свидетельствуя о том, что восстановление цен было поддержано не только спросом на активы-убежища, но и спекулятивным спросом. Но, несмотря на улучшение настроений на финансовых рынках, мы рекомендуем инвесторам рассматривать золото в качестве страховочного актива в своих портфелях.

Статус кво Федерального резерва с пессимистическими ожиданиями относительно перспектив повышения ставок в этом году и пересмотры прогнозов по ВВП привели к падению доллара и стремительному удорожанию желтого металла. Золото выросло в цене из области $1230 до текущих уровней на $1258.75 за баррель. Члены FOMC сегодня также дали понять, что до конца года видят в лучшем случае два повышения ставок, вместо четырех, ожидавшихся ранее.

Сегодня вечером мы узнаем о результатах двухдневного заседания Федеральной резервной системы (ФРС) США. У большинства аналитиков уже есть определенные ожидания по поводу исхода ситуации. Тон комментариев чиновников и американская статистика дают возможность предполагать, что ставка ФРС останется без изменений на уровне 0,25 – 0,5%. Думаю, что такое решение не повлияет на стоимость золота, поскольку его цена находится в прямой зависимости от динамики уровня ставки.

Слабые данные по розничным продажам США помогли золоту протестировать максимумы европейской сессии в районе $1236 за унцию, однако восстановление оказалось кратковременным и вскоре драгоценный металл упал к сессионным минимумам ниже $1230 за унцию. Спрос на золото сократился, поскольку инвесторы опасаются, что ФРС может рассмотреть возможность повышения ставок в этом году. Финансовые рынки хорошо отреагировали на первое повышение ставки, в то время как рынок труда продолжает демонстрировать устойчивость. Расходы в розничном секторе в годовом выражении сохранили позитивную тенденцию (+3.1% в феврале).

Золото в пятницу утром снизило темпы роста после достижения 13-месячного максимума накануне, а к закрытию ушло в отрицательную зону.
Ранее в четверг ЕЦБ принял решение по дополнительному стимулированию экономики еврозоны. Регулятор понизил базовую процентную ставку с 0,05% до нулевого уровня. Ставка по депозитам также была понижена - до минус 0,4% с минус 0,3%, маржинальная ставка - до 0,25% с 0,3%. ЕЦБ также решил увеличить объем выкупа активов в рамках программы количественного смягчения (QE) до 80 миллиардов евро с 60 миллиардов евро ежемесячно.

На прошедшей неделе цены на золото не смогли удержаться выше 1260 долларов за тройскую унцию и откатились к уровню поддержки - $1250. Инвесторы продолжают оценивать последствия решения Европейского центрального банка по расширению программы выкупа активов. С одной стороны на рынок драгоценных металлов поступит свежая порция ликвидности, с другой стороны попытки монетарных властей ЕС стимулировать экономику деньгами в первую очередь вызывает рост фондового рынка, что снижает интерес к золоту и серебру, как к защитному активу.