В NPBFX объяснили, почему золото может поглотить биткоин

Биткоин давно примеряет на себя роль цифрового золота. В противовес этому физическое золото обновляет исторические максимумы и делает это не на энтузиазме розницы, а на комбинации факторов, которая выглядит устойчиво на горизонте лет. 20 января 2026 года спот поднялся до $4 737 за унцию и внутри дня доходил примерно до $4 750. NPBFX связывает движение с ростом спроса на защитные активы на фоне тарифных угроз, ослаблением доллара и ожиданиями снижения ставок в США.

Именно на этом фоне и звучит позиция аналитиков NPBFX. Это форекс-брокер, который работает с 1996 года. В прошлом году компанию отметили тремя отраслевыми наградами: Best Affiliate Program Global 2025, Most Trusted Execution Broker 2025 и Most Recommended Forex Broker for Islamic Accounts Kazakhstan 2025.

Почему золото дорожает, когда всем страшно

Рост золота часто пытаются объяснить одной из причин — инфляцией, войной или слабым долларом. На практике рост последних лет держится на связке, где каждый элемент усиливает остальные.

Золото не приносит проценты, то есть, огда вы покупаете облигацию, у неё есть купон: регулярные выплаты процентов (например, 6% годовых), плюс возврат номинала в конце срока. У депозита тоже есть процент. У акции могут быть дивиденды. У золота такого механизма нет.

Слиток или унция просто лежит, и вы не получаете от него регулярный денежный поток. Ваш результат — это разница между ценой покупки и ценой продажи (плюс/минус расходы на хранение, спред, комиссии). Поэтому прямой конкурент золота — доходность американских облигаций с поправкой на инфляцию.

Когда рынок закладывает снижение ставки ФРС и падение реальной доходности, держать металл становится экономически проще. NPBFX отмечает, что ожидания будущих снижений ставки снижают стоимость владения не доходным активом вроде золота.

При том, что январь в 2026 году стал примером того, как быстро политический риск конвертируется в цену: тарифная эскалация и общая нервозность привели к спросу на защитные активы, а вместе с золотом на рекорды выходило и серебро.

К тому же не стоит забывать и про структурный спрос центробанков. Это фактор, который отличает текущий цикл от многих предыдущих. По данным Brokerlist.info, центробанки в 2024 году купили 1 045 тонн золота (третий год подряд выше 1 000 тонн), а общий спрос на золото в 2024 стал рекордным — 4 974 тонны с учётом внебиржевых инвестиций.

Золото и биткоин: почему золото лучше

У биткоина исторически сильная сторона — асимметрия: в удачных фазах он способен на движения, которые классические активы повторяют редко. Но асимметрия почти всегда оплачивается волатильностью. Если критерий — «пережить шторм», то рынок чаще выбирает инструмент с более спокойной траекторией.

В такой логике золото может выигрывать у биткоина по трём параметрам.

Стабильность. Биткоин структурно более волатилен, даже когда волатильность «сжимается». Это влияет на поведение крупных портфелей: золото легче держать как стабилизатор, биткоин чаще попадает в зону риск-активов.

Предсказуемость в риск-офф. Когда включается режим ухода от риска, золото обычно получает спрос быстрее, потому что в нём нет технологического и инфраструктурного слоя доверия. Январская реакция рынков 2026 года — как раз про это.

Институциональная приемлемость. У золота есть официальный сектор. У биткоина — нет.

Отдельно стоит упомянуть тезис про инфраструктурные ограничения. На этой неделе в публичном поле обсуждали падение хешрейта биткоина до четырёхмесячного минимума: семидневная средняя опускалась до 993 EH/s, а причиной называли конкуренцию с ИИ за энергомощности и перераспределение электроэнергии в сторону вычислений. Это не приговор биткоину, но напоминание, что его защитная функция зависит не только от макроэкономики, но и от инфраструктуры.
Сценарии до 2030: что должно происходить, чтобы золото обогнало биткоин

Аналитики NPBFX предлагают разложить спор на сценарии.

Нормальный сценарий. Инфляция умеренная, ставки не падают, геополитическая составляющая частично снижается. В этом режиме золото остаётся дорогим, но рост становится более рваным и часто переходит в длинные боковики. Биткоин в таком мире способен давать сильные движения, но остаётся волатильным инструментом.

Сценарий, когда резервы перестраиваются. Центробанки продолжают покупать золото в темпе порядка 1 000+ тонн в год, а доля металла в резервах растёт как способ снизить валютный риск. Тогда золото получает не просто спрос, а статус.
Фактура WGC по 2024 году показывает, что тенденция уже сформирована: 1 045 тонн покупок и рекордный общий спрос 4 974 тонны — это не всплеск на один квартал.

В такой конфигурации золото становится главным выбором для консервативной защиты, а биткоин — инструментом для тех, кто готов платить волатильностью за опцион на альтернативную архитектуру.

Маловероятный сценарий. Это мир продолжительных торговых войн, контроля капитала и хронического недоверия к суверенному долгу. Здесь золото обычно забирает функцию базового убежища быстрее, потому что в нём нет эмитента и контрагента. Биткоин в такой фазе может сначала проседать вместе с риск-активами и лишь позже отыгрывать как альтернатива. Но это уже иная логика движения и другая психология удержания позиции.

Когда ждать $10 000 за унцию золота

Рост золота от $4 700 к $10 000 — это примерно +113%. Такой ход возможен, но он почти всегда требует сочетания: длительно низкой реальной доходности, высокой премии убежища и структурного спроса официального сектора.

И здесь важный момент: рыночная переоценка не требует эквивалентного притока живых денег. Цена применяется ко всему объёму золота как класса актива по маржинальной сделке. Поэтому говорить, что нужно занести, допустим, 10 трлн, чтобы цена подобралась к отметке $10 000, некорректно.

Важнее другое: устойчивый перекос спроса и предложения там, где формируется маржинальная цена — в деривативах, внебиржевых сделках, физическом металле через дилеров и фондах с обеспечением. Если на новом уровне продавцы не готовы закрывать спрос, покупатели поднимают цену, и она автоматически переоценивает весь класс актива.

Отсюда вывод: решает не сумма того, сколько занесли, а качество спроса.

Что мониторить в 2026–2030, чтобы понимать траекторию движения цена на золото

NPBFX выделяет четыре составляющие:

1. Реальная доходность UST. Если реальная доходность снижается, золото получает преимущество.
2. Покупки золота центробанками. Ориентир уже задан данными WGC: 1 045 тонн покупок в 2024 году и рекордный общий спрос 4 974 тонны.
3. Тарифы, санкции, фрагментация торговли. Январь 2026 показал, что тарифная повестка быстро конвертируется в спрос на убежища.
4. Волатильность и инфраструктурные сигналы в крипте. Когда волатильность сжимается, биткоин легче воспринимать как инструмент для крупных денег; когда разжимается — он снова становится чистым риском. А инфраструктурные темы вроде конкуренции майнинга за электроэнергию с ИИ добавляют этому рынку ещё один слой неопределённости.

Впрочем, биткоин может оставаться претендентом на лучшую доходность, особенно в периоды роста аппетита к риску. Но если критерий — стабильность и роль защитного актива в стрессовых режимах, у золота до 2030 года есть понятные основания выглядеть сильнее: низкая зависимость от инфраструктуры доверия, устойчивый спрос официального сектора и более предсказуемая реакция в риск-офф.

Если вы хотите лучше ориентироваться в рыночной повестке и отрабатывать такие сюжеты по сценариям, а не по настроению, следите за аналитикой NPBFX и торговыми возможностями брокера. Официальный Telegram-канал: https://t.me/npbfxruofficial