Золото временно игнорирует негативные новости

Золото почти ежедневно в течение последних двух недель достигало рекордных максимумов, достигнув $ 2365 на спотовом рынке во вторник перед началом торгов в США. Способность подняться выше $ 2070 за унцию, которую золото обнаружило в конце февраля, сигнализировала о прорыве сопротивления, которое удерживало его выше уровня с августа 2020 года.

Сейчас курс металла растет активнее, чем в предыдущий долгосрочный бычий цикл. В 2011 году за годами роста последовала двухлетняя консолидация, которая сменилась трехлетним медвежьим рынком.

Золото росло, реагируя на позитивные новости и по большей части игнорируя негативные. В последнем квартале прошлого года цена резко развернулась вверх на фоне сигналов ФРС о том, что следующим шагом будет снижение ставки, а не ее повышение. При этом пересмотр ожиданий с шести-семи до двух снижений ставок в 2024 году совершенно не помешал росту.

Кажется, любые новости по США – повод для покупок. Сигналы сильной экономики и инфляции подчеркивают свойство золота сохранять ценность. Слабость инфляции усиливает ожидания того, что ФРС скоро снизит ставки, что благоприятствует спросу на рисковые активы.

Существует риск того, что быки сейчас игнорируют нависшую над ними сырьевую структуру в виде доходности облигаций США. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла с 3,8% в конце января до 4,45% в понедельник. Разворот произошел от нижней границы долгосрочного восходящего канала, что указывает на то, что умные деньги делают ставку на сценарий высоких ставок в долгосрочной перспективе.

Другие рынки не могут долго игнорировать то, что происходит на рынке государственного долга. Фондовые индексы уже начинают это замечать, формируя плавный нисходящий тренд в начале апреля и неоднократно тестируя предыдущие торговые каналы.

Между тем, золото перекуплено, по данным RSI, на дневных и недельных таймфреймах до максимума с начала августа 2020 года . Тогда за восьминедельным ростом последовал многомесячный откат.

Отчет по инфляции в США, запланированный на среду, может вскоре нанести вред золоту. Если результатом для рынков станет дальнейший рост доходности государственных облигаций, глобальные рынки могут стать более синхронизированными, что вызовет более активную распродажу на фондовых рынках и повлияет на золото и другие сырьевые товары. В этом случае могут пройти месяцы, прежде чем мы увидим дальнейшее восстановление цен до исторических максимумов.
_________
Александр Купцикевич,
Ведущий аналитик,
FxPro