Российский рынок акций поддался внешнему негативу

По итогам торгов 30 августа индекс МосБиржи упал на 0,75% до 2330,92 п., а РТС снизился на 0,87% до 1075,55 п. В целом российский рынок повторял динамику европейских площадок, где под давлением оказались секторы финансов и базовых материалов: Сбербанк (-3,0%), «ВТБ» (-1,83%), «Северсталь» (-0,96%), ГМК «Норникель» (-0,67%).

Однако самой печальной историей стали бумаги «Мегафона» (-20,61%), которые за последнее время получили массу негатива в виде добровольного делистинга с LSE, резкого роста долга и исключения из индексов Московской биржи в связи с падением бумаг в обращении до 2%. Бумаги «Аэрофлота» (+3,31%) продолжают восстанавливать свои позиции после отчётности.

Потери в I полугодии могут быть временным явлением. В акциях «НОВАТЭКа» (-1,11%) может наметиться коррекция после бурного роста в последнее время. По крайней мере об этом говорит сильное опережение котировками фундаментальных показателей. В лидерах роста и падения также оказались «ЛУКОЙЛ» (+1,37%), «ПИК» (+0,8%), «МРСК Центра» (+0,71%), «ФСК ЕЭС» (+0,66%), а также «Мосэнерго» (-4,7%), «Транснефть» (-3,8%), АФК «Система» (-2,44%). В бумагах «ПИК» лёгкий оптимизм наметился благодаря тому, что в I полугодии компания получила прибыль в размере 315 млн рублей против убытков годом ранее. У «Системы» сплошные убытки в I полугодии. «ЛУКОЙЛ» объявил о старте программы обратного выкупа, а «Транснефть» лишилась иллюзий на более активный рост тарифов на перекачку нефти.

Рубль в течение дня укреплялся до 67,74 за доллар, но к вечеру «американец» пошёл в атаку на глобальном рынке благодаря более активному росту цен личного потребления в июле. К слову говоря, вечером стоимость барреля Brent в рублях достигла уже 5295 рублей. Столь высоких цен на нефть ещё никогда не было. Если же вспомнить цены прошлого года, то текущий баррель более чем в полтора раза дороже. Впрочем, стоит отдать рублю должное, поскольку AUD, CAD теряли около 0,6% против валюты США, а NZD вовсе отступал на 1%. Но всё это меркнет на фоне аргентинского песо, который ослаб на 17% и более, что вынудило ЦБ Аргентины повысить ставку до 60%.

Однако нужно помнить, что Турция, Индия и Аргентина это страны с хроническим отрицательным сальдо платежного баланса. В России положительное сальдо счёта текущих операций в I полугодии составило $53,2 млрд – в 2,2 раза больше, чем в январе-июне 2017 года. Собственно говоря, Россию можно отнести к странам с хроническим положительным сальдо счёта текущих операций. Поэтому сравнения с проблемными экономиками неуместны. Плюс к этому стоит добавить обширные международные резервы (выше $450 млрд) и профицит федерального бюджета в I полугодии, который составил 1,9% ВВП.

То есть правительству не требуются какие-либо заимствования как на внутреннем, так и на внешнем рынке. Кстати, внешний долг РФ всего $47,3 млрд к 1 августа. Соответственно, рубль может быть более инертным при ослаблении к доллару, если ЦБ и Минфин не будут проводить закупки валюты. К вечеру четверга доллар укреплялся на 0,44% до 68,237, а евро – на 0,05% до 79,627.

Торги в США начинались с пакета статистики. Число первичных обращений за пособием по безработице выросло на 3 тыс. за прошлую неделю до 213 тыс. Цены личного потребления (PCE) повысились на 2,3% в июле при ожиданиях 2,2%, а Core PCE поднялся на ожидаемые 2,0%. То есть можно говорить, что инфляционные опасения ФРС имеют под собой основания.

Впрочем, статистика была далеко не на первом плане для инвесторов. Президент Д. Трамп раздумывает на том, чтобы привязать налоги на доходы от инвестиций к инфляции, то есть учитывать не номинальный, а реальный доход, когда речь идёт о взыскании налогов. Для финансового рынка подобный подход был бы позитивным, хотя для финансовой системы разрушительным.

Негативом для рынка стали слухи в СМИ, что ещё до 6 сентября Д. Трамп намерен принять повышенные пошлины на $200 млрд китайского импорта в США. До этой даты будут проводиться консультации с американскими корпорациями. Apple Inc. (+0,92%) объявила о том, что проведёт презентацию новых продуктов 12 сентября. Campbell Soup (-2,1%) отчиталась о квартальных продажах хуже ожиданий, но также объявила о намерении продать свой международный бизнес замороженных полуфабрикатов.

Сетевая Ciena Corp. (+12,45%) отчиталась лучше ожиданий. Electronic Arts (-9,79%) оказалась под давлением из-за откладывания релиса новых игр. В целом пока сложно говорить о том, что рынок готов отступить от своих максимумов, хотя на графике наблюдалась некоторая перекупленность. По итогам дня DJIA упал на 0,53% до 25986,92 п., а S&P 500 снизился на 0,44% до 2901,13 п.

Планы Д. Трампа продолжить тарифное давление на Китай негативно повлияли на пятничные торги в Азии. Более того, Д. Трамп также угрожает выходом из ВТО. Безработица в Японии выросла в июле до 2,5% с 2,4% в июне. Промышленное производство в стране снизилось на 0,1% за июль. В Китае промышленный PMI неожиданно вырос в августе до 51,3 п. по сравнению с 51,2 в июле и 51,0 п. ожиданий. В сфере услуг PMI повысился до 54,2 п. с 54,0 п. в июле. К 8:40 (мск) Nikkei 225 – 22886,93 п. (+0,08%), Hang Seng – 27932,34 п. (-0,82%), Shanghai Composite – 2736,81 п. (-0,03%).

Котировки нефти также негативно отреагировали на упорство Д. Трампа по поводу импортных пошлин для Китая, но быстро восстановили свои позиции. Проблемы с добычей в Венесуэле и грядущие иранские санкции сказываются на общем мировом балансе спроса и предложения, создавая нервозность. Экспорт из Ирана упал почти на 1 млн бар. суточных поставок с середины весны, а венесуэльский уже составляет менее 1 млн бар. в сутки. К 9:00 (мск) Brent – $78,05 (+0,04%), WTI – $70,28 (+0,04%), золото – $1211,1 (+0,51%), медь – $5974,55 (-0,28%), никель – $13320 (+0,26%).

Фьючерс на индекс доллара снижался в пределах 0,1% до 94,58 п. К 9:00 (мск) EUR/USD – $1,168 (+0,15%), GBP/USD – $1,302 (+0,09%), USD/JPY – 110,99 (-0,03%).

Следующие макроэкономические события запланированы на пятницу:
- в 12:00 (мск) – инфляция в еврозоне (ожидается 2,1%);
- в 12:00 (мск) – безработица в еврозоне (ожидается снижение до 8,2% в июле с 8,3% в июне);
- в 16:45 (мск) – Чикагский PMI;
- в 17:00 (мск) – индекс потребительской уверенности от Университета Мичигана;
- в 20:00 (мск) – отчёт Baker Hughes по активным буровым установкам.

Внешний фон вновь ухудшился, что предполагает снижение отечественного рынка на старте торгов. Индексы Азии в минусе, нефть дешевеет, а сырьевые валюты слабеют. Сегодня последний день с дивидендами в бумагах «ПИК» (22,71 р. на акцию). «Газпром» проведёт конференцию по итогам I полугодия по МСФО.
______________
Андрей Кочетков,
Ведущий аналитик,
«Открытие Брокер»