Курс рубля не сможет расти без поддержки ОПЕК+

Невозможно обойти вниманием одну нестандартную тему, которая обычно редко выходит за пределы узких кругов теоретиков долговых рынков, но которая в этот раз привлекает на удивление широкую аудиторию журналистов, и по этой причине стала достоянием общественности. Дело в том, что ранее на этой неделе доходности 3-летних казначейских облигаций США впервые были выше, чем аналогичные по 5-летним бумагам. В последний раз такое происходило в 2007 году, накануне предыдущей американской рецессии.

Это называется инверсией кривой доходности или, по крайней мере, как мы имеем в нашей ситуации – небольшого отрезка кривой в диапазоне между 2- и 5-летними сроками погашения. Многие искушённые аналитики уже предвидят, что будет с рынками, когда 2-летние и 10-летние доходности «казначеек» вообще поменяются местами – тогда произойдёт полноценная широкодиапазонная инверсия, и Федрезерв уже вряд ли сможет открыто игнорировать сей факт.

Рецессия или нет, но рынок, очевидно, видит более низкие ставки ФРС в будущем – это будет неизбежно, чтобы «зарубить на корню» рецессионные ростки, и если этого не сделать, тогда уже можно будет говорить о высокой вероятности именно экономических последствий. То есть, здесь важна точность формулировок: рецессия не является неизбежной, но для этого потребуется неформальный подход, который, признаемся честно, в последние годы несвойственен американскому центробанку.

Между тем, главной темой сегодняшнего дня остаётся заседание ОПЕК+ в Вене. В этой связи министр энергетики России Александр Новак сказал, что его обсуждение с «Аль-Фалихом» в среду утром было «хорошим», но добавил, что для выработки финального решения членов ОПЕК + потребуется больше переговоров.

Впоследствии Аль-Фалих встретился с производителями Персидского залива, включая Кувейт, Ирак, ОАЭ и Оман с целью выработки предварительного консенсуса. Напомним, что министр нефти Саудовской Аравии Халид аль-Фалих своими комментариями во вторник в интервью Bloomberg посеял глубокую неуверенность среди глобальных нефтетрейдеров, сказав, что, хотя Россия поддерживает сокращение квот по существу, их глубина остаётся основным яблоком раздора. Он также сказал, что у ОПЕК + пока нет готового рецепта по данному вопросу.

Третьей по важности темой сегодняшнего дня стал сенсационный арест главного финансового директора китайского технологического гиганта Huawei Мэн Ваньчжоу в Канаде для передачи её властям США, имеющим к ней некие претензии торгово-законодательного характера (пока без подробностей). Такой поворот событий отчётливо повлиял на утренние настроения на рынках в Азии, поскольку инвесторы оценили экономические последствия и без того напряженных отношений между США и Китаем.

Акции технологических компаний во всем регионе находились сегодня утром под сильным давлением, включая многих партнеров и поставщиков корпорации Huawei.

Исходя из этого, а также вчерашнего вербального «обмена любезностями» между президентами РФ и США в контексте рисков эскалации гонки вооружений, рубль начал сегодняшний день в миноре, просев с открытия с 66,57 до 66,86 за доллар по состоянию на 12:00 МСК, однако, как мы и предполагали во вчерашнем обзоре, на более сильное движение в преддверии публикации итогов саммита ОПЕК+ всё же не решился. В паре с евро отечественная валюта торгуется на уровне 75,72, демонстрируя, в отличие от динамики в паре с долларом, удивительную стабильность уже третьи сутки подряд.
_______________
Владимир Рожанковский,
Эксперт,
«Международного Финансового Центра»