Рубль: Будет ли очередная попытка роста продуктивной?

На финансовых рынках сохраняется тяга к безопасности. При этом, нефть вчера спасла рубль от ослабления в паре с долларом, а давление на евро из-за событий в Италии вызывало снижение EURRUB.

Поясним: в Европе популистское итальянское правительство остаётся в центре внимания, на фоне перепалки с бюрократами из Брюсселя. Чиновники ЕС требуют от страны большего соответствия нормам Союза, а в ответ высокие чиновники Италии называют Брюссель «врагами».

В результате, USDRUB потеряла 4 копейки, опустившись до 66.56, а EURRUB снизилась на 23 копейки до 76.48.

Нефть вчера развернулась к росту во второй половине дня. Brent, от внутридневных минимумов на $82.50, вернулась к 84.14 к 9 утра по Москве. Текущая динамика выглядит, скорее, рефлекторным всплеском, на фоне роста геополитической напряжённости.

Это неустойчивый рост, так как геополитическая ситуация очень изменчива и непредсказуема. Гораздо больше внимания, на наш взгляд, стоит уделять страхам вокруг торможения китайской экономики и рисков роста для США.

Китайский ЦБ позволяет юаню ослабляться, установив обменный курс на завтра выше 6.9. Это черта, от преодоления которой НБК защищал юань во время распродажи в августе. Взятие этого уровня способно расширить давление на рынки стран с формирующейся экономикой.

Таким образом, этим утром российская валюта способна вновь попасть под давление в паре с долларом, несмотря на умеренно-позитивный фон, создаваемый нефтью.

Вокруг евро также сгущаются тучи: обмен взаимными упрёками между Брюсселем и правительством Италии вызывает давление на единую валюту и подстёгивает распродажу итальянских облигаций.

В результате, единая валюта вернулась к августовским минимумам против доллара и способна пережить ослабление к рублю в начале торгов.

Впрочем, для рубля ослабление евро может оказаться «пирровой победой». Рост напряжённости на рынках вызывает и рост доходности, что также подстёгивает распродажу российских бумаг.

Скорее рано, чем поздно, это рискует обернуться возобновлением давления на рубль.

USDRUB и EURRUB отбились от круглых уровней 67 и 77 на старте торгов недели, но сегодня могут вновь попробовать на прочность эти уровни.
___________
Александр Купцикевич,
Аналитик,
FxPro