Решение Минфина вряд ли повлияет на валютный рынок

Минфин с 7 марта по 6 апреля закупит валюту на 70,5 млрд руб. Ежедневный объем закупок, соответственно, составит 3,2 млрд руб. Таким образом, министерство резко сократит объемы закупок валюты. С 7 февраля по 6 марта он должен составить 113,1 млрд руб. (6,3 млрд руб. в день). Сокращение, как объяснил Минфин, произошло из-за того, что фактический объем экспорта нефти и нефтепродуктов в феврале был ниже прогнозных оценок.

Министерство финансов закупает валюту на дополнительные нефтегазовые доходы, возникающие при цене на нефть выше $40 (на этой цене основывается российский бюджет), эти средства сберегаются в резервах. Как говорил министр финансов Антон Силуанов, при нефти по $50 бюджет получит около 1 трлн руб. дополнительных доходов, а при стоимости барреля $55 – 1,4 трлн руб.

С нашей точки зрения, решение российских монетарных властей вряд ли серьезно повлияют на валютный рынок. Более важным будет решение ЦБ РФ по ключевой ставке и заседание Федрезерва США, а также, конечно, влияние выплат по внешним долгам. Заседание ФРС состоится 14-15 марта, ЦБ – 24 марта. Пока также не совсем ясно, насколько активной будет покупка акций российских компаний глобальными инвесторами под годовые дивидендные выплаты.

Резкой волатильности от курса рубля в марте мы не ожидаем. При этом с точки зрения макроэкономики, покупка валюты для пополнения резервов достаточно спорная идея. С нашей точки зрения, было бы правильно пустить дополнительные доходы бюджета на выплаты пенсионерам и бюджетникам, так как данный шаг поддержал бы внутренний спрос и ускорил выход российской экономики из рецессии.
_____________
Александр Разуваев,
Директор аналитического департамента,
Альпари