Курс рубля не пострадает от изменения ставки ЦБ РФ

С конца июля пара доллар/рубль удерживает диапазон в 63.50-67.50 руб/долл., и драйверов для выхода из этого диапазона пока не хватает. Цены на нефть марки Brent последние пару недель находятся в диапазоне 45-50 долл/барр., что в целом соответствует текущим уровням в российской валюте. На этой неделе состоится заседание Банка России, и с большой долей вероятности можно ожидать снижение ключевой ставки еще на 50 б.п. Однако опыт прошлого года показывает, что большой реакции в рубле по факту снижения ставки не происходит.

Ставки на российском долговом рынке в любом случае остаются на достаточно привлекательном для глобальных инвесторов уровне по сравнению с общемировыми, и негативный эффект для рубля от понижения ставки все это время был крайне мал. Тем не менее, факторов риска для рубля еще по-прежнему предостаточно.

Ключевое событие сентября для валют развивающихся стран - заседание Федеральной Резервной системы. Учитывая, что примерно половина членов FOMC серьезно задумывается о поднятии ставки, велика вероятность, что на ближайшем заседании как минимум будет ужесточена риторика в тексте сопроводительного заявления. Ожидания повышения ставки ФРС - фактор риска для валют развивающихся стран.
_______________
Михаил Поддубский,
Аналитик,
ТелеТрейд