Давление на рубль будет недолгим и ограниченным

В понедельник рубль резко ослаб на утреннем падении котировок нефти, однако к закрытию торгов сумел полностью отыграть потери на фоне аналогичной динамики в сырьевом сегменте. Утром энергоноситель открылся мощным гэпом вниз в ответ на неудавшиеся переговоры экспортеров в Дохе. Однако реакция рынка оказалась краткосрочной, и вскоре баррель Brent принялся энергично отыгрывать потери, утянув за собой российскую валюту. В итоге рублю удалось отвоевать у доллара 0,3%, финишировав немногим выше уровня 66. Евро/рубль закрылась практически без изменений на отметке 75 руб.

Нефть смогла быстро оправиться от «дохийского удара», поскольку немалая доля скептицизма присутствовала на рынке еще перед началом переговоров, так что такой исход не стал полной неожиданностью. Кроме того, в немалой степени этот негатив был сглажен намерениями экспортеров продолжать обсуждение вопроса с уровнями добычи. Также котировки поддержали известия о бессрочной забастовке в Кувейте, где добыча сократилась на 60%. Все эти факторы обусловили возвращение углеводородов на исходные позиции, в район $43/барр., что позволило рублю оправиться от утренних потерь. Также на стороне российской валюты играет налоговый период, хотя его поддержка сейчас носит ограниченный характер. При этом оптимизма игрокам придают все новые признаки улучшения состояния экономики РФ.

В частности, мартовские объемы промышленного производства резко восстановились, превысив ожидания (-0,5% против прогноза -1,0% г/г), а по итогам первого квартала показатель оказался максимальным за последние 12 месяцев, составив -0,6%. Дальнейшие благоприятные цифры с макроэкономического фронта способны оказать дополнительную поддержку национальной валюте. Сегодня рынки продолжат переваривать ситуацию на рынке нефти, но уже с меньшими эмоциями. Не исключено, что нефть будет делать попытки нисходящей коррекции, однако мы полагаем, что при этом давление на рубль будет по-прежнему ограниченным.
__________
Игорь Ковалев,
Аналитик,
ГК ИнстаФорекс