Доллар надеется что Трамп поторопит ФРС

В начале новой недели доллар США продолжает шествие на север, обновляя долгосрочные максимумы против большинства конкурентов. Оценивая будущую политику нового президента, рынки надеются, что американская экономика получит ощутимый толчок к росту, что подталкивает USD вверх. EURUSD обновила минимумы начала текущего года в районе 1.0727, а USD отметилась на максимальных с начала июня уровнях выше отметки 108.00. В долгосрочной перспективе игроки сейчас делают ставку на то, что приверженность Трампа фискальным стимулам существенно снизит необходимость в сохранении мягкой политики ФРС.

Соответственно, формируются ожидания более энергичного ужесточения монетарной политики ЦБ. В пользу такого сценария также говорит потенциальное ускорение темпов роста экономики и инфляции в Штатах. Такая перспектива заметно повышает привлекательность доллара в сравнении с другими валютами. На этом фоне EURUSD, которая продолжает сдавать позиции, приближаясь к годовым минимумам. Причем в средне- и долгосрочной перспективе положение единой валюты может серьезно ухудшиться.

Дело в том, что протекционизм Трампа в отношении торговли может ударить по локомотиву роста еврозоны - Германии, которая является экспортно-ориентированной экономикой. В этом случае пострадает весь регион, и вероятность имплементации дополнительных стимулов со стороны ЕЦБ возрастет. С учетом того, что на данном этапе ожидания декабрьского повышения ставки ФРС уже превышают 80%, а ЕЦБ может заговорить о дополнительных мерах поддержки экономики, расширение дивергенции монетарной политики двух ключевых ЦБ может стать главным драйвером продаж евро.

На этой неделе особенно пристальное внимание привлечет выступление Дж. Йеллен, которое будет первым после победы Трампа. Намек главы ФРС на ужесточение в декабре окончательно укрепит веру рынков в возобновление курса на нормализацию политики и поддержит USD.
__________
Павел Салас,
Директор по развитию,
eToro в РФ и СНГ