Доллар празднует заранее

Под занавес недели тон торгам продолжил задавать доллар, взлетевший к новым высотам по всем фронтам. Виновниками торжества послужили исчерпывающие цифры по рынку труда США, где был зафиксирован максимальный в этом году месячный прирост уровня занятости, тогда как безработица ушла к минимуму с 2008 года. При этом, что немаловажно в аспекте инфляции, средняя зарплата увеличилась максимально с 2009 года. Реакция рынков была молниеносной – неожиданно высокие рекордные показатели обвалили основные валюты в паре с долларом. Так, евро/доллар обновила 7-месячный минимум в нескольких пунктах от психологического уровня 1.0700, а иена упала к минимальным с конца лета значениям.

Казалось бы, после таких впечатляющих результатов декабрьское повышение ставки ФРС – дело решенное (ожидания взлетели до 70%). Но здесь есть несколько «но».

Во-первых, перед последним и, возможно, судьбоносным в этом году заседанием американского регулятора будет опубликован еще один отчет по рынку труда, где после столь мощного скачка вполне возможна коррекция и даже пересмотр октябрьского значения в сторону понижения.

Во-вторых, средняя почасовая зарплата, указавшая на перспективы ускорения инфляции, увеличилась преимущественно за счет строительного сектора, где занято лишь 5,3% от доли рабочей силы в частном секторе США, причем в октябре произошло восстановление после резкого падения месяцем ранее.

В-третьих, состояние мировой экономики, которое расценивается как внешний риск для политики Федрезерва, по-прежнему оставляет желать лучшего. В качестве свежего примера можно привести опубликованные на минувших выходных данные из Китая, где ни торговый баланс, ни показатели экспорта/импорта не оправдали ожиданий рынка.

Таким образом, пока еще рано с уверенностью говорить о начале ужесточения в Америке, которая уже больше года готовит рынки к этому «торжественному событию», а поэтому разочарование в случае промедления будет колоссальным. Ну а пока доллар продолжит наслаждаться преимуществами от текущих обстоятельств, довлея над конкурентами. В краткосрочной перспективе евро/доллар в случае утраты важного уровня 1.0700 не встретит ощутимой поддержки вплоть до области 1.0560, и в пользу такого сценария будет говорить дальнейшее разочарование статистикой из еврозоны. Доллар/рубль может снова обосноваться неподалеку от уровня 65, в том числе благодаря подавленным настроениям на нефтяном рынке, а доллар/иена может пробить123,80 на пути к отметке 124,00.
_____________
Илья Бутурлин,
Управляющий директор,
Hedge.pro