
Италия постепенно обрастает проблемами. Именно здесь расправляет крылья «черный лебедь», который в данном случае заключается в росте государственного долга страны – им так никто и не научился управлять. На текущий момент показатель оценивается в 132,7% ВВП, и для небольшой Италии это довольно серьезная цифра. Масштабнее госдолг только у Греции, которая уже много лет не нуждается в сопроводительных комментариях в связи с состоянием своей экономики. Теперь МВФ подсчитал, что в ближайшее время итальянский банковский сектор ждут серьезные проблемы с одновременным уходом с рынка множества игроков и сжатием сегмента.

В первом полугодии 2016 года наибольшее количество экспортных поставок антибиотиков приходится март и апрель. Согласно маркетинговому исследованию "Рынок антибиотиков в Украине", проведенному компанией Alliance Capital Management, в экспорте отечественных антибиотиков лидирующею позицию с долей 91% (в стоимостном выражении) снова занял прошлогодний лидер – компания Синбиас Фарма. Доля компании в экспортных поставках 2015 года составила 93%. Фармацевтическая фирма Дарница имеет долю 5% от общего объема экспорта (2% в 2015 году) и Киевмедпрепарат закончил первое полугодие с долей 3% от общего объема экспорта (2% в 2015 году). Остальные три предприятия поставили на внешние рынки незначительный объем продукции. Самые дорогие антибиотики экспортировала компания Синбиас Фарма.

Строительный рынок в России находится на грани выживания, судя по наблюдениям РАСК. За первое полугодие 2016 года число банкротств среди строительных компаний выросло вдвое по сравнению с аналогичным периодом годом ранее. За шесть месяцев банкротами стали 1,5 тыс. застройщиков. Для сравнения за весь 2015 год рынок покинули 2,7 тыс. компаний сектора. Получается, что тенденции имеют место уже минимум два года, раз число банкротств компаний-застройщиков растет с четвертого квартала 2014 года. С другой стороны, новые компании в строительном секторе продолжают появляться, и в первом полугодии текущего года зарегистрировано 153 тыс. таковых.

В ходе опроса «Левада-Центра» 23% россиян признались, что готовы продать за определенную сумму свой голос на выборах в Госдуму (из них 11% – за 5 тыс. рублей, 5% – за более значительную сумму). Две трети респондентов (63%) заявили, что не продадут свой голос ни за какие деньги. Затруднились ответить 14%. Людей, которые согласны продать свой голос, конечно, можно обвинить в неправильной гражданской позиции. Однако можно вспомнить историю, когда в начале 90-х некоторые россияне предпочли избавиться от приватизационных чеков, просто продав их в переходе метро или «у стола» псевдофондовых бирж, появившихся тогда, как грибы после дождя. Благо ваучер был на предъявителя, а его стоимость колебалась от $10 до $20. Что поделать, при капитализме и демократии каждый кузнец своего счастья и имеет право на собственный выбор.

Сегодня утром ведущие российские фондовые индексы снижаются в среднем на 0,3%. В лидерах роста находятся акции «АФК Системы» и «Мечела». В лидерах падения оказались бумаги «Аптечной сети 36,6» и префы «Селигдара». Американские фондовые индексы торговую сессию понедельника завершили умеренным ростом. Индекс S&P 500 к закрытию прибавлял 0,28%. Сегодня на премаркете американские индексы снижаются. Цены на нефть незначительно корректируются вниз после активного роста в понедельник. С утра за баррель Brent (октябрьские контракты) предлагают $48,1, за WTI с поставкой в сентябре $45,6.

По сообщениям российских СМИ, налоговая реформа нефтяной отрасли может быть отложена. Напомним, что еще в июле Министерство финансов, Министерство энергетики и ведущие нефтяные компании России согласовали параметры налоговой реформы в нефтедобывающей отрасли. Реформа заключалась в обнулении экспортных пошлин, существенном снижение ставки налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для нефтяников, работающих на старых месторождениях, и введении для этой отрасли нового налога на добавленный доход (НДД). Однако не прошло и месяца с момента объявления о готовности отрасли и ведомств к данной реформе, как появляется информация о том, что реформу могут отложить.

По информации деловых изданий, правительство обсуждает введение прогрессивной шкалы НДФЛ, называется даже ставка в 20%. Однако данное изменение начнет действовать не ранее 2020 года, поскольку имеются социальные риски, а проект реализовать не так-то и просто. С нашей точки зрения, прогрессивная шкала НДФЛ – очень плохая идея. Плоская ставка в 13% – одно из самых значимых экономических достижений первого президентского срока Владимира Путина. Возврат к прогрессивной шкале приведет к уходу части зарплат в тень. Плоская шкала НДФЛ стимулирует граждан зарабатывать больше, поддерживает деловую активность, заставляет человека постоянно работать над повышением своей производительности и стоимости на рынке труда.

Сегодня в СМИ появляются противоречивые сообщения, касающиеся индексации пенсий до конца текущего года. В одних изданиях говорится, что индексацию пенсий в этом году заменят единовременной выплатой, другие уверяют, что индексация состоится. Мы полагаем, что индексаций пенсий до конца года более вероятна, чем некая разовая выплата. Ведь пока не совсем понятно, в каком размере и когда будут произведены компенсационные выплаты. Проиндексировать пенсии проще, хотя бы потому, что такие индексации в России уже проводились не раз. Было бы справедливо, чтобы пенсии проиндексировали на уровень инфляции, то есть на 6-7%, но, скорее всего, проиндексируют примерно наполовину от указанной величины, то есть максимум на 3,5-4%.

По данным ЦБ РФ, вывоз капитала из России частным сектором составил в январе-июле $10,9 млрд против $53,3 млрд в январе-июле прошлого года. В прошлом году основным фактором, определившим отток капитала из России, стало погашение внешних долговых обязательств. В 2016 активизация спроса на активы за рубежом. Вероятно, во втором полугодии текущего года отток капитала несколько ускорится из-за выплат по внешним долгам, что создаст некоторое давление на курс российского рубля. Из-за санкций российский корпоративный сектор по-прежнему отрезан от международных рынков капитала.