Банк России перенимает американскую модель изменения ключевой ставки

Рубль заметно крепнет в парах с иностранными валютами днем в пятницу. После решения Центробанка РФ понизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов, которого мало кто всерьез ожидал, рынок активизировался. И ранее было очевидно, что какое бы решение не принял регулятор, поддержка рублю проявится в полной мере. За доллар США к настоящему времени дают 57,20 руб. (-0,4%). Евро торгуется по 61,81 руб. (-0,2%). Официальные курсы ЦБ РФ на выходные и понедельник, 27 марта, составляют 57,42 руб. за американскую валюту и 61,86 руб. за евро. Обе оценки пересмотрены на понижение, на 10 и 23 копейки соответственно.

Цены на нефть в финале недели остаются неподалеку от недельных минимумов. Баррель Brent торгуется по $50,73 (+0,3%).

Меньший шаг снижения, но более частные пересмотры – похоже, что ЦБ РФ перенимает американскую модель изменения уровня ключевой ставки. Мартовское решение о сокращении цены кредитования оказалось неожиданным, поскольку считалось, что Центробанк постарается сохранить неизменной свою довольно консервативную денежную политику и инфляционную цель. Однако очевидно, что столь резкое снижение инфляции, как наблюдалось в последние месяцы, удовольствие недешевое, ведь нужно попробовать простимулировать работу и внутренним спросом. ЦБ дал четкое указание к тому, что будет понижать ставку в этом году обязательно, вопрос только во времени: второй или третий квартал.

Чем ниже ставка в сравнении с мировыми аналогами, тем меньше интереса для инвесторов carry trade. В то же время, резкого оттока «горячих денег» с рынка тоже не будет. Россия не может себе позволить дешевых кредитов, а это значит, что спустя два-три понижения ставки ЦБ возьмет длительную паузу.
__________
Анна Бодрова,
Старший аналитик,
Альпари