ЕЦБ будет полагаться на силу слова

По итогам предстоящего сегодня заседания Европейского Центробанка, в рамках которого будут обсуждаться процентная ставка и объемы программы по покупке активов, мы не ожидаем никаких изменений в денежно-кредитной политике ЕЦБ. Ставка рефинансирования останется на текущих отметках в районе 0, а ставка по депозитам останется отрицательной по мере того как ежемесячные закупки ЕЦБ государственных и частных облигаций в размере 60 миллиардов евро стимулируют рост экономики еврозоны и способствуют завершению четырехмесячного периода дефляции.

Согласно вчерашним данным, инфляция в Еврозоне в мае оказалась немного выше ожиданий на уровне +0.3%. Наряду с информацией о росте объема кредитования, опубликованной на прошлой неделе, фактор возвращения экономики в зону инфляции может легко возродить спекуляции о более раннем завершении программ приобретения активов ЕЦБ, запланированном на сентябрь 2016 года. Мы ожидаем, что на сегодняшней пресс-конференции ЕЦБ употребит силу слова для противодействия спекуляциям по этому поводу.
___________
Дэвид Коль,
Руководитель департамента валютных исследований,
Банк Julius Baer