«Роснефть»: да, скифы мы, да, азиаты мы

После того, как развитие шельфовых проектов в партнерстве с западными компаниями сильно усложнилось из-за введения санкций, «Роснефть» не отказалась от привлекательной модели бизнеса, а предпочла переключиться на азиатских инвесторов. Так «Роснефть» и PetroVietnam договорились о совместной работе на российском шельфе: вьетнамская компания получит в проекте по разработке участков в Печорском море 33,3% и возьмет на себя первоначальные инвестиции в разведку в размере $1,5 млрд.

PetroVietnam долго опасалась высоких расходов, которые потребуются для работы в Арктике, но возможные выгоды от проекта перевесили. Кроме того, как стало известно, компания готовит масштабную программу импортозамещения, что в дальнейшем позволит не обращать внимания на санкции и другие подобные явления.

«Мы планируем обеспечить максимальное снижение зависимости от импортного оборудования и технологий в среднесрочной перспективе и 100%-ное замещение в долгосрочном периоде, включая программное обеспечение, оборудование для шельфовых и газовых проектов, нефтепереработки», — указано в сообщении. К 2020 году «Роснефть» планирует достичь 70% локализации оборудования для шельфовых проектов, обеспечив запуск производства оборудования, которое на текущий момент поставляется ограниченным кругом западных производителей.

В целом, такой подход не лишен здравого смысла и может обеспечить компании стойкость против изменений внешнеполитического фона. Несмотря на то, что обострение отношений с Западом может носить временный характер, именно в вопросах разработки шельфа противостояние может быть более длительным. В текущих реалиях решение «Роснефти» выглядит полностью оправданным и может встретить понимание рынка.

Тем не менее, это способно привести к снижению эффективности бизнеса компании в долгосрочной перспективе, тем более, если отношения с Западом будут улучшаться, а санкции будут отменены в течение относительно короткого срока. Пока мы оцениваем инициативу компании умеренно позитивно, однако сохраняются риски того, что данный путь ведет в исторически неверном направлении.
_________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company