Кто обвалил биткоин: аналитики NPB Markets назвали главные причины падения BTC

NPB Market - Биткоин за несколько дней прошел путь от уровней выше $70 000 до падения ниже $62 000. На рынке началась привычная охота за виноватыми: одни обвиняют конфликт на Ближнем Востоке, другие — политику ФРС, третьи говорят о конце криптоцикла. Однако эксперты NPB Markets считают, что причина нынешнего снижения гораздо сложнее и заключается в сочетании нескольких факторов.

Кто на самом деле давит на рынок

Первый фактор — отток капитала из спотовых биткоин-ETF. Именно эти инструменты стали главным источником роста криптовалюты после их запуска в США. Когда в фонды поступали деньги, биткоин обновлял исторические максимумы. Когда инвесторы начали фиксировать прибыль, механизм заработал в обратную сторону.

По данным SoSoValue, американские спотовые ETF зафиксировали чистый отток почти $400 млн за одну торговую сессию. При этом отрицательная динамика продолжалась 13 дней подряд. Фактически рынок лишился главного источника институционального спроса.
Второй фактор — сокращение ликвидности в мировой финансовой системе. Минфин США увеличил объем размещения государственных облигаций. Инвесторы стали переводить часть капитала из рискованных активов в долговые инструменты.

В условиях геополитической напряженности такой переход выглядит логичным: деньги уходят туда, где ожидаемая доходность сочетается с меньшим уровнем риска.

Третий фактор — техническая картина самого крипторынка. После пробоя уровня $65 000 начались массовые ликвидации длинных позиций. По данным CoinGlass, за сутки объем принудительно закрытых сделок достиг $1,63 млрд, из которых около $1,38 млрд пришлось на лонги. Чем сильнее падала цена, тем больше трейдеров теряли обеспечение, что усиливало давление на рынок.

Почему нефть оказалась не главным виновником

В конце мая многие аналитики связывали снижение биткоина с ростом нефтяных котировок на фоне ситуации вокруг Ирана и Ормузского пролива. Логика выглядела убедительно: дорогая нефть усиливает инфляционные риски, инвесторы избегают риска, криптовалюты дешевеют.

Однако статистика показывает более сложную картину. Исследования Binance Research, основанные на данных последних десяти лет, не выявили устойчивой зависимости между ценами на нефть и биткоином. Более того, весной 2026 года после резкого роста нефтяных котировок биткоин сначала скорректировался, а затем прибавил около 15%.

Эксперты NPB Markets отмечают, что нефть может выступать катализатором краткосрочной волатильности, но не определяет долгосрочное направление движения крипторынка.

Почему нынешняя коррекция отличается от прошлых

Главное изменение последних лет связано с институционализацией биткоина. Еще несколько лет назад рынок в основном зависел от активности розничных инвесторов и криптоэнтузиастов. Сегодня значительную роль играют пенсионные фонды, управляющие компании и крупные инвестиционные структуры, получившие доступ к криптовалюте через ETF.

Это делает биткоин более зрелым активом, но одновременно усиливает его связь с глобальными потоками капитала.
Эксперты NPB Markets считают, что рынок вступил в новую фазу развития. Если раньше основным драйвером выступали ожидания внутри криптоиндустрии, то теперь на первый план выходят решения крупных инвесторов, денежно-кредитная политика и состояние мировой ликвидности.

С технической точки зрения ближайшей важной зоной остается уровень $60 000. Если покупателям удастся удержать этот рубеж, рынок может перейти к консолидации и постепенному восстановлению.

Однако дальнейшая динамика будет зависеть прежде всего от ситуации вокруг ETF. Возобновление притока средств способно быстро вернуть спрос на биткоин. Продолжение оттоков, напротив, сохранит давление на цену.

Говорить о начале полноценного медвежьего рынка пока преждевременно. Ограниченная эмиссия биткоина, растущее участие институциональных инвесторов и развитие инфраструктуры продолжают поддерживать долгосрочный инвестиционный кейс первой криптовалюты.

Главный вывод заключается в том, что биткоин обвалил не один конкретный фактор. Это стало результатом совпадения сразу нескольких процессов: ухода капитала из ETF, снижения глобальной ликвидности и каскада ликвидаций на рынке деривативов.
Именно поэтому нынешнее падение больше напоминает стресс-тест новой модели крипторынка, чем окончание всего бычьего цикла.
______________
Материал предоставлен
Аналитиками компании
NPB Markets