На рынке акций пока нет предпосылок для явного роста

Российский рынок акций продолжает консолидироваться вокруг достигнутых уровней. Пока нет особых предпосылок для роста, особенно учитывая ситуацию с длинными выходными и возрастающими в связи с этим рисками. Становится понятно, что участники рынка пока не готовы брать на себя дополнительные риски. Однако нужно отметить, что российские бумаги фундаментально представляются недооцененными, поддержку этому мнению оказывают достаточно высокие цены на нефть, которые, несмотря на весь концентрирующийся негатив, не собираются снижаться.

По всей видимости, давление на котировки сегодня оказывает весьма высокое привлечение средств европейскими банками от ЕЦБ, что может свидетельствовать в пользу того, что банки действительно испытывают некоторые проблемы с привлечением долгосрочного финансирования. Этот факт подстегивается необходимостью докапитализирования в среднесрочной перспективе, что может вызвать еще большие проблемы.

С другой стороны, нужно помнить о заявлениях главы ЕЦБ о том, что именно поддержка банковской системы является его приоритетной задачей. Более того, поддержку рынку в среднесрочной перспективе могут оказать макроэкономические данные из США, которые указывают, пусть и на медленное, но все-таки восстановление крупнейшей экономики. Среди российских новостей отметим, отсутствие консенсуса относительно цены на газ между Газпромом и Украиной. Далее отметим, понижение рекомендации по ГМК «Норникель» со стороны Goldman Sucks. Позитивной новостью может являться перенос размещения 7.6% акций Сбербанка, что может позитивно отразиться на котировках компании.

В целом, мы не ждем формирования краткосрочного негативного тренда на рынке акций и видим консолидацию индексов на текущих уровнях вплоть до конца года.
______
Иван Фоменко,
Начальник отдела доверительного управления,
Абсолют Банк