Инвестиционных идей на фондовом рынке не так уж и много

   Российский рынок в четверг торговался волатильно под влиянием внешних факторов. Наступившее шаткое равновесие на рынках, достигнутое надеждами на скорое принятие решений по долговым проблемам США и еврозоны, было нарушено макроэкономическими данными из Китая, затем дополненные негативной статистикой из Германии. Плохая китайская статистика – это падение индекса PMI ниже отметки 50 пунктов. На основании этих данных инвесторы сделали вывод о том, что рост второй по величине экономики мира идет на спад, и отреагировали соответственно – негативная динамика на рынках усилилась. Однако, на наш взгляд, реакция была чересчур сильной. Не вижу ничего негативного за этими данными. Китайская экономика слишком быстро растет, и небольшое охлаждение только пойдет на пользу Китаю, который сейчас пытается сделать так, чтобы и рост продолжался, и инфляция не увеличивалась. Но игроки напуганы разговорами о замедлении темпов роста мировой экономики, и на любой намек, подтверждающий эти опасения, откликаются продажами. Похожую реакцию мы увидели и на статистику по Германии, где индекс деловой активности PMI также вышел ниже ожиданий рынка. Но это не цифры плохие, а ожидания игроков завышенные, не учитывающие сезонного фактора, оказывающего влияние на экономический рост.

   Инвестиционных идей на рынке не так уж и много, и все они, в основном, сводятся к долговым проблемам США и Европы. Думаю, что игрокам известно решение этих вопросов, но на пути к этим решениям время от времени появляются небольшие нестыковки, которые используются для игры на понижение или, наоборот, на повышение. Скорее всего, в ближайшее время будут продолжены спекуляции на тему спада экономической активности, но вряд ли это будет оказывать долгосрочное негативное влияние на рынок. При условии положительного решения долговых вопросов, продолжения роста цен на нефть и хорошей квартальной финансовой отчетности рынки будут продолжать расти.
   ________
   Иван Фоменко,
   Начальник отдела доверительного управления,
   Абсолют Банк