Бюджету России нужен слабый рубль еще минимум год

Российский рубль в понедельник отступает в парах с иностранными валютами, коррелируя с нефтью. За доллар США к настоящему моменту дают 75,84 руб. (+0,5%). Евро оценивается в 82,37 руб. (+0,8%). Официальные курсы ЦБ РФ на завтра, 2 февраля, составляют 76,32 руб. за американскую валюту и 82,81 руб. за европейскую. Обе оценки пересмотрены на повышение, на 115 и 91 копейку соответственно.

Цены на нефть заметно снижались в первой половине дня, пока инвесторы анализировали обновленную китайскую статистику. После полудня в стоимости черного золота наметился отскок. Сейчас баррель Brent торгуется около $35,8 (-0,5%). Фундаментальные новости остаются по большей части минорными для рынка энергоносителей, но участники торгов предпочитают отрабатывать технические сигналы.

После пика кризиса 2008 года цены на нефть пошли вверх в основном за счет роста спроса на сырье со стороны развивающихся экономик. Сейчас расчет на это очень слабый, учитывая застой в этих самых экономиках. Нужна иная точка опоры, но она до сих пор не найдена, в то время как рынок перенасыщен предложением. В этом свете долгосрочный потенциал роста цены на нефть выглядит все-таки ограниченным.

Рубль следует в плотной связке с нефтью, внутренние сигналы для него тоже в основном слабые и пессимистичные. Учитывая традиционную на рынке формулу расчета «справедливой» цены доллара, исходя из рублевой стоимости барреля, американская валюта выглядит недооцененной, причем значительно. Бюджету нужен слабый рубль еще минимум год, иначе его снова не сведут. Это тоже стоит держать в поле зрения.
___________
Анна Бодрова,
Старший аналитик,
Альпари