Золото снижается, но готовится показать лучший июльский результат за пять лет

Stock Markets Group - Мировые цены на золото в пятницу оказались под давлением на фоне сохраняющейся неопределенности вокруг дальнейшей политики Федеральной резервной системы США и развития конфликта на Ближнем Востоке. Несмотря на снижение котировок в конце недели, драгоценный металл завершает июль уверенным ростом, который может стать лучшим месячным результатом за последние пять лет.

Стоимость спотового золота снизилась на 1,2%, до $4054,86 за тройскую унцию. Фьючерсы на золото в США также потеряли 1,2%, опустившись до $4049,30 за унцию. Однако по итогам июля золото прибавляет почти 2%, чему способствовали более слабые, чем ожидалось, инфляционные показатели в США и надежды на снижение геополитической напряженности благодаря переговорам между Ираном и Оманом по вопросу судоходства через Ормузский пролив.

Дополнительное давление на рынок оказывает неопределенность относительно дальнейших действий Федеральной резервной системы. Доллар США движется к худшей недельной динамике за последние три месяца, поскольку инвесторы все чаще сомневаются в способности американского регулятора вернуть инфляцию к целевому уровню в 2%.

На долговом рынке сохраняется высокая доходность государственных облигаций. Доходность 30-летних казначейских бумаг США удерживается вблизи максимальных значений почти за два десятилетия, тогда как доходность краткосрочных облигаций снижается. В результате кривая доходности становится более крутой, отражая изменение ожиданий инвесторов относительно будущей денежно-кредитной политики.

Опубликованные накануне данные по индексу расходов на личное потребление (PCE), который Федеральная резервная система использует в качестве одного из основных индикаторов инфляции, показали дальнейшее замедление роста цен в июне. Однако показатель по-прежнему остается значительно выше целевого уровня ФРС, что сохраняет вероятность продолжительного периода высоких процентных ставок.

Согласно данным инструмента CME FedWatch, участники рынка оценивают вероятность повышения процентной ставки на сентябрьском заседании Федеральной резервной системы примерно в 59%. Подобные ожидания ограничивают спрос на золото, поскольку более высокие ставки увеличивают привлекательность активов, приносящих процентный доход.

Геополитическая ситуация продолжает оставаться важным фактором для рынка драгоценных металлов. Новую волну беспокойства вызвала атака беспилотников на газовую инфраструктуру в египетском порту Дамиетта, усилившая опасения относительно дальнейшего расширения противостояния между США и Ираном.

Инвесторы также внимательно следят за безопасностью судоходства через Суэцкий канал — один из важнейших маршрутов поставок нефти и сжиженного природного газа. Любое нарушение работы этого транспортного коридора способно оказать существенное влияние на мировые энергетические рынки и усилить спрос на защитные активы.

Дополнительное напряжение возникло после заявлений Корпуса стражей исламской революции Ирана, представители которого сообщили об ударах по американской авиабазе Али-аль-Салем в Кувейте. По утверждению КСИР, в результате атаки были уничтожены объекты хранения топлива и инфраструктура для беспилотных летательных аппаратов. Одновременно иранская сторона заявила о намерении продолжать военные действия до полного вывода американских сил из региона.

Аналитики отмечают, что рынок золота сейчас находится под влиянием сразу нескольких разнонаправленных факторов. С одной стороны, сохраняющиеся геополитические риски поддерживают интерес к защитным активам. С другой — высокая доходность американских облигаций и ожидания сохранения жесткой политики Федеральной резервной системы ограничивают потенциал дальнейшего роста цен на драгоценный металл.

В ближайшие недели ключевыми драйверами для рынка золота останутся новые данные по инфляции в США, комментарии представителей ФРС относительно перспектив процентных ставок, а также развитие ситуации на Ближнем Востоке. Именно сочетание этих факторов будет определять дальнейшее направление движения котировок драгоценного металла.
____________
Игорь Гросс
Аналитик сырьевых рынков
Stock Markets Group