Стоимость золота на Лондонской бирже укрепилась но потенциал роста ограничен

Stock Markets Group - На фоне сохраняющейся приостановки работы правительства США и растущих ожиданий смягчения монетарной политики котировки золота завершили неделю умеренным ростом. Инвесторы продолжали оценивать экономические последствия длительного «шатдауна» и слабую динамику на рынке труда, что усилило интерес к золоту как защитному активу.

Цены на золото на Лондонской бирже выросли на $19,50, или 0,49%, до $3999,40 за тройскую унцию. За неделю прирост составил $17,20, что отражает повышенный спрос со стороны инвесторов, стремящихся хеджировать риски замедления экономики США. Серебро также подорожало: декабрьские контракты прибавили 0,47% до $48,02 за унцию.

Основным фоном для роста драгметаллов стали опасения по поводу влияния 38-дневного правительственного «шатдауна» на экономическую активность. Сенат продолжает обсуждать законопроект, который должен возобновить финансирование и завершить кризис, однако консенсус между партиями пока не достигнут. Конгресс ожидает, что длительная приостановка негативно скажется на темпах роста ВВП в четвёртом квартале, а также на занятости в частном секторе.

Последние макроданные подтвердили ослабление рынка труда. Согласно отчёту Challenger, в октябре количество объявленных сокращений рабочих мест в США выросло до 153 тысяч — максимума с 2003 года. Одновременно данные ADP за тот же месяц показали рост числа новых рабочих мест лишь на 42 тысячи, что указывает на замедление найма. Снижение потребительских настроений, зафиксированное Мичиганским университетом (индекс опустился до 50,3 пункта), дополнительно усилило пессимизм относительно экономических перспектив.

В этих условиях инвесторы усилили ставки на скорое снижение процентной ставки ФРС. По данным CME FedWatch, вероятность уменьшения ставки на 25 базисных пунктов на заседании 9–10 декабря оценивается в 66,6%. Несмотря на разногласия среди представителей Федрезерва, рынок исходит из необходимости поддержки экономики. Снижение ставки потенциально ослабит доллар, что традиционно благоприятно для золота.

На валютном рынке индекс доллара снизился на 0,21%, до 99,48 пункта, сделав драгметаллы более доступными для иностранных покупателей. Дополнительным фактором поддержки стала активизация покупок золота центральными банками. По данным Всемирного совета по золоту, в сентябре они приобрели 39 тонн металла, увеличив совокупный объём покупок с начала года до 200 тонн. Народный банк Китая также продолжает наращивать резервы: на конец октября они достигли 74,09 млн унций, а их стоимость выросла до $297,21 млрд.

Мировые макроэкономические данные усиливают осторожность участников рынка. Экспорт Китая в октябре сократился на 1,1% в годовом выражении до $305,4 млрд, что стало минимумом за восемь месяцев и отражает последствия торговых тарифов США. Замедление глобального товарооборота и снижение промышленной активности в крупнейших экономиках поддерживают спрос на золото как на инструмент сохранения стоимости в условиях неопределённости.

Таким образом, умеренный рост цен на золото обусловлен сочетанием слабого доллара, ожиданий смягчения политики ФРС и сохранением финансовых рисков, связанных с приостановкой работы правительства США. Дальнейшая динамика металла будет зависеть от исхода бюджетных переговоров и предстоящих решений американского центробанка.
____________
Игорь Гросс
Аналитик сырьевых рынков
Stock Markets Group