Обзор долгового рынка: Игроки реагируют на политические факторы

Суверенные облигации региона AMER (Северная, Южная Америка) закончили неделю снижением доходности на 15-20 б.п., например, госбонды Мексики, Перу, Чили и другие – на 10 б.п., американские 10-летние гособлигации торгуются в понедельник по 2,36% против 2,5% неделей ранее. Большая часть снижения проявилась в пятницу после старта торгов на американском рынке. Снятие с повестки дня в конгрессе США закона о медицинском страховании (Obamacare) заставляет инвесторов уходить в безрисковые активы, такие как гособлигации. Сейчас игроки реагируют больше на политические факторы, поскольку судят о дальнейшей политике президента США по первым 100 дням правления. Выполнение предвыборных обещаний дает им основание полагать о продолжении роста на рынке или наоборот.

Также мы отмечаем позитивный настрой в пятничной речи министра финансов США по проблеме долгового лимита, который закончился неделю назад. Министр считает, что конгресс может решить проблему лимита в весеннюю сессию. Однако мы ожидаем противостояния двух политических партий по данному вопросу, как это было несколько лет назад. В результате чего инвесторы предпочтут выйти из рисковых активов.

На этом фоне евро окреп к доллару на 0,6% до 1,08. Долговые рынки и валюта Европы также реагирует на предвыборную гонку во Франции, на скорый старт процедуры Brexit. Последнее событие предварительно намечено на 29 марта. Здесь возможна реализация сценария «Покупай слухи – продавай факты», т.е. фиксация позиций по британскому фунту по факту объявлении о выходе из ЕС.
Поэтому политика определяет движение рынка.
___________
Виктор Веселов,
Главный аналитик банка «ГЛОБЭКС»