Крах российского рубля в 2019 году, сценарии и прогнозы

С начала 2018 года рубль потерял более 13% к евро и 19% к доллару. В конце декабря пара USDRUB торгуется в районе 68,5 руб., а пара EURRUB – выше 78 руб. Значительное ослабление рубля к доллару и евро наблюдалось в моменты ввода новых антироссийских санкций. Поддержку российской валюте в течение года оказывала дорогая нефть, однако к концу 2018 года баррель начал динамичное снижение. На момент написания обзора, нефть марки Brent торгуется в районе $52. С начала октября стоимость барреля упала на 38,5% с $84,6 до $52.

В 2019 года рубль испытает на себе новую волну давления, триггерами которого с большой долей вероятности станут следующие экономико-политические события:
- с 15 января ЦБ РФ начнет проводить валютные интервенции для целей Минфина;
- повышается вероятность введения новых антироссийских санкций по «делу Скрипалей», под которые могут попасть банковский сектор и российский госдолг;
- напряженная ситуация на Украине может оказать негативное влияние на экспорт российского газа в Европу;
- дальнейшее падение нефтяных котировок будет стимулировать ослабление рубля к доллару и евро. Участники сырьевого рынка с недоверием отнеслись к решению ОПЕК снизить уровень добычи нефти в 2019 году. Стимулируют нисходящее движение цен на черное золото прогнозируемое замедление темпов роста мировой экономики и снижение спроса на сырье;
- в 2019 году до 20% повысится НДС;
- рост инфляции до конца 2019 года ожидается до уровня 5,5%(г/г) против 4% в 2018 году.

По нашим ожиданиям, в первой половине 2019 году пара доллар-рубль будет торговаться в диапазоне 70-75 руб. за доллар, евро-рубль – в пределах отметок 80-85 руб. за евро на фоне негативных факторов перечисленных выше. Во второй половине 2019 года возможно укрепление рубля к доллару и евро и возврат к средним отметкам 2018 года в случае стабилизации нефтяных котировок в диапазоне $60-65, а также снижения геополитической напряженности.

Предпосылками к смягчению санкционной риторики США станет вывод из-под ограничений компании «Русал» Олега Дерипаски. Возможно, что эта практика распространиться и на другие российские компании, находящиеся под санкциями. Во втором полугодии, по нашему мнению, торги по паре USDRUB пройдут в диапазоне 65 -70 руб. за доллар, по паре EURRUB – 75-80руб. за евро.
______________
Вероника Днепровская,
Ведущий специалист информационно-аналитического центра,
Альпари