Инвесторы заняли выжидательную позицию перед заседанием ФРС

Вчерашние макроэкономические данные из США способствовали улучшению настроения на фондовых рынках. Положительный отчет по рынку недвижимости США, где объемы продаж новых домов составили 328К против ожидания 321К, и диффузионный индекс в секторе производства, который вырос с 7 пунктов до 14 пунктов при среднем прогнозе в 7 пунктов, оказали положительное влияние на фондовые индексы. В связи с чем индекс РТС отскочил от уровня поддержки, проходящего на уровне 1660-70, где был встречен уверенный спрос на акции, что позволило индексу выйти из красной зоны и закрепиться на положительной территории. В преддверии сегодняшнего заседания ФРС и публикации данных по ВВП США за первый квартал в пятницу инвесторы заняли выжидательную позицию. На ключевых фондовых индексах наблюдаются выходы из текущих диапазонов, что, вероятнее всего, ознаменуют начало уверенного тренда.

Наибольшее внимание следует уделить долгосрочным облигациям, которые, по нашей оценке, будут находиться под серьезным давлением вследствие двух факторов. Во-первых, на заседании ФРС, вероятнее всего, текст заявления останется прежним, однако изменения коснуться оценки инфляционных перспектив, которые вследствие снижения уровня безработицы вырастут, что негативно скажется на рынке облигаций США. Во-вторых, в пятничном отчете по ВВП США ожидается существенный рост дефлятора, свидетельствующий о росте инфляции, что так же негативно скажется на облигациях, которые имеют фиксированную доходность и, как следствие, рост инфляции снижает реальный доход в инструментах с фиксированным доходом, то есть по облигациям США.

Рост инфляционных ожиданий от ФРС будет косвенно отодвигать возможное проведение дополнительной программы количественного смягчения QE3, что негативно может сказаться на банковском секторе. Однако снижение фондовых индексов после публикации решения ФРС позволит выгодно купить подешевевшие акции промышленного и сырьевого сектора. Индекс машиностроения ММВБ может снизиться к уровню 2100-2090 пунктов. Индекс ММВБ Металлургия так же может снизиться к уровню 3100 пункта, где появиться уверенный спрос.
________
Александр Новиков,
Руководитель аналитического отдела ГК Broco