Крупномасштабная антикризисная программа ЕЦБ дает первые плоды

Крупномасштабная антикризисная программа ЕЦБ, принятая в конце 2012 года, начала давать первые плоды. Около 500 млрд евро 3-х летних коммерческих кредитов помогли постепенно снизить напряженную ситуацию с ликвидностью в еврозоне и понизить долгосрочные ставки денежного рынка. Последовательное проведение экономических реформ в ряде стран еврозоны повысили бюджетную дисциплину. Несмотря на некоторое снижение деловой активности в Европе, глава ЕЦБ Марио Драги увидел первые сигналы стабилизации экономики, но по-прежнему рассчитывает на увеличение роли МВФ в борьбе с кризисом. Хорошие результаты долговых аукционов Франции и Испании добавили оптимизма рынкам, в результате продолжавшееся ралли на рынке Forex укрепило евро до очередного локального максимума 1,2970 евро/долл. Вероятность дефолта Греции остается на данный момент наиболее острой проблемой и продолжает препятствовать восходящей динамике единой валюты.

Третью торговую сессию бивалютная корзина показывает минимальные изменения в диапазоне 35,45-35,55 руб. На внутреннем валютном рынке сохраняют баланс спроса и предложения. Позитивный внешний информационный фон, растущие фондовые индексы и высокие нефтяные котировки играют в пользу роста российской валюты.

Незначительное снижение остатков в банковской системе с 1,2 до 1,08 трлн руб. после очередного возврата депозитов Минфину не изменило ситуацию с ликвидностью в целом, хотя и отмечен небольшой рост ставок по однодневным кредитам в интервале 4,35-4,75%. Увеличение депозитных ставок для вкладчиков и постепенное сокращение ликвидности в банковской системе должны привести к росту кривой. Многим банкам в этом году придется сократить темпы роста своих кредитных портфелей. В свою очередь регулятор пообещал предоставить банкам ликвидность в необходимом объеме, для чего он будет готов пойти на снижение дисконтов и расширение залоговой базы.
_________
Владимир Борисов,
Начальник отдела депозитных операций,
Абсолют Банк