•  
       
Российская экономика заслужила подарки к Новому году

Российская экономика заслужила подарки к Новому году

Под занавес недели доллар ощутил прилив сил

Под занавес недели доллар ощутил прилив сил

Через три года инфляция в России не поднимется выше 4%

Через три года инфляция в России не поднимется выше 4%

Brent в понедельник может подскочить к $55 за баррель

Brent в понедельник может подскочить к $55 за баррель

Российский рынок акций: Утренние покупки не получили ...

Российский рынок акций: Утренние покупки не получили ...

   Новая сила – в Старом Свете

Новая сила – в Старом СветеОсновные дальнейшие сценарии
В разгар сезона корпоративной квартальной отчётности в США и еврозоне инвесторы пытаются спешно переписать всю партитуру пьесы, чтобы обеспечить себе надёжные тылы в случае, если пресловутые глобальные дисбалансы, прежде всего, рыночные дисбалансы, начнут «опрокидывать лодку». К настоящему времени прибыль уже отчитавшихся 217 американских компаний, входящих в индекс S&P 500 оказалась лучше консенсус-прогнозов в 77% случаев, выручка – в 53%. Впрочем, сами результаты блестящими назвать было бы большим преувеличением. В среднем, за истекший период соответствующие компании увеличили чистую прибыль всего на 2.5%, выручку – на 2.2%. Тем не менее, с начала октября индекс S&P 500 укрепился на 3.5%, т.е. продолжается самоподдерживаемая волна оптимизма, основанная на укрепляющейся уверенности в том, что ФРС не сможет и не будет снижать объёмов QE ещё, как минимум, в течение года.

Таким образом, консенсус-ожидания цифр по корпоративным отчётам исподволь занижаются – с тем, чтобы дать возможность компаниям их гарантированно превысить (кроме нескольких заведомо «непроходных» историй) и выполнить роль локомотивов, тащащих за собой изрядно подуставшие от бесконечного роста индексы. В то же время, средние ожидания рынка по макростатистике, наоборот, визуально преувеличиваются, что позволяет достичь прямо противоположной цели: по факту выхода очередных разочаровывающих данных продемонстрировать, что экономика США ещё очень слаба (так, в четверг до консенсус-прогноза не дотянула цифра первичных заявок на пособия по безработице, а в пятницу – ударила в грязь лицом потребительская уверенность, опустившаяся до 10-месячного минимума) и нуждается в полновесной поддержке Федрезерва.

В данной безупречной логической цепочке затесался один неучтённый сильный внешний импульс – заметное оживление экономики еврозоны после двухлетнего стагнационно-рецессионного цикла. Позитивные сигналы показывают даже Испания и Италия, считавшиеся до последнего времени непререкаемой «группой риска». Разница ключевых процентных ставок, которая и без того заставляла глобальных инвесторов всё чаще поглядывать на старушку-Европу как на реальную альтернативу перегретой и зацикленной на действиях ФРС Америке, теперь привели к массивному недельному притоку средств в фонды европейских акций в объёме €5 млрд, сопутствующим фактором которого является продолжающееся ощутимое укрепление курса евро, достигшего своих максимумов с ноября 2011 года, когда ЕЦБ объявил о создании своего Механизма перманентной евростабильности (EFSM).

Текущая техническая картина указывает на высокую вероятность сохранения подобной картины – в перспективе вплоть до конца первой недели декабря, когда предрождественские распродажи по своему обычаю заставят обладателей евро, фунтов, рублей, юаней, рупий и прочих национальных валют расставаться с ними в конверсионных банковских операциях. Но до этого достаточно отдалённого времени неумолимо ползущий вверх евро может легко перевалить за отметку $1.40 и даже выше.

Здесь необходимо сделать одну важную оговорку: обычно укрепление евро сочеталось с повсеместным повышением толерантности к рискам и с ростом твёрдых активов. На этот раз картина выглядит принципиально отличной: евро укрепляется не в противовес доллару, а сам по себе, благодаря улучшающимся фундаментальным факторам последнего. В этом случае единая валюта может и не пожелать брать с собой в дорогу «попутчиков», что не должно восприниматься как какой-то очередной обман.
__________
Владимир Рожанковский,
Директор аналитического департамента,
ИГ «Норд-Капитал»
28.10.2013
 

 

Другая аналитика прогнозы и комментарии

    Обзор российского рынка: Рынок лег в дрейф

    Рынок в пятницу закрылся вблизи недельных минимумов. Индекс ММВБ удержался выше отметки 1500 п., Индекс РТС торгуется ниже. Движением рынка управляет внешний фон. Исключением стали акции Ростелекома (RTKM:RX 115,05 +3,50%), рекомендация:


    Рынок замер в ожидании очередного заседания FOMC

    Рынок опять практически замер в ожидании двух дневного заседания комитета по открытым рынкам FOMC. Что касается настроений участников рынка, то в целом оно остается не в пользу американского доллара. Откровенно слабые данные статистики, которые


    Открытие российского рынка акций ожидается в плюсе

    В минувшую пятницу основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС закрылись с незначительным разнонаправленным изменением. Несмотря на неопределенный внешний фон, влияние которого можно было оценить как нейтральное, игроки на понижение дважды


    На глобальных рынках индекс S&P 500 штурмует новые высоты

    ВВП Великобритании по итогам III квартала 2013 года, как и ожидалось, вырос на 0,8%, во второй четверти текущего года экономика Туманного Альбиона прибавила 0,7%.Заказы на товары длительного пользования в США в сентябре выросли на 3,7% против


Котировки рынка от Investing.com Россия.

 


Популярные новости:


Надежды как главный двигатель рынков
Как мы уже отмечали во вчерашнем обзоре, конечный срок публикаций финрезультатов американских
Обзор глобальных рынков: Принцип «чем хуже – тем лучше»
Редкая, но меткая подборка вчерашней макростатистики из США ударила не в бровь, а в глаз. Позволим
Экспертное мнение: Новая фаза глобальных дисбалансов
Новая фаза глобальных дисбалансов – предстоящее количественное смягчение в Еврозоне обещает быть
Прогноз аналитиков: Ноябрь, скорее всего, окажется трудным месяцем
С окончанием одного из наиболее пресных и безликих заседаний Комитета по открытым рынкам США в 2013
Мнение эксперта: Эффект подкрепления слов делами и деньгами
Сегодня утром долгожданный отчёт по торговому балансу Китая, который мог бы открыть путь для
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах