•  
       
Российский рынок акций: Утренние покупки не получили ...

Российский рынок акций: Утренние покупки не получили ...

Российский рынок «остывает» после ралли

Российский рынок «остывает» после ралли

Под конец рабочей недели рубль заметно укрепил свои ...

Под конец рабочей недели рубль заметно укрепил свои ...

Нефть: Стратегический вопрос - сможет ли ОПЕК ...

Нефть: Стратегический вопрос - сможет ли ОПЕК ...

Фондовый рынок США: Гонка за рекордами продолжается

Фондовый рынок США: Гонка за рекордами продолжается

   Кипр продолжает оставаться источником негатива для глобальных рынков

Кипр продолжает оставаться источником негатива для глобальных рынковКомментарий по рынку
Кипр продолжает оставаться источником негатива для глобальных рынков. Похоже, маленький остров поставил в неудобную позу всю европейскую политическую систему. Если еще вчера было ощущение, что решение по банковскому налогу может быть просто отложено, то сейчас уже очевидно, что Кипр отказывается от всех предыдущих договоренностей и сам себя загоняет в ловушку. Текущий анализ фондовых бирж на рынке форекс сегодня является хорошим индикатором на открытии.

Во-первых, возможно, что деятельность банков Кипра теперь будет приостановлена до следующего вторника, что ставит под удар как внутреннюю систему, так и внешние транзакции.

Во-вторых, если бы Кипр сразу отказался от требований ЕС и не закрыл банковские операции, у него была бы возможность для торга и переговоров с европейскими и российскими партнерами в спокойной обстановке. Если бы Кипр осуществил задуманное, как и говорилось в выходные, то есть списал средства с вкладчиков в понедельник-вторник в обмен на ценные бумаги тех же банков или частичные компенсации через два года, это вызвало бы мгновенный шок на рынках, который быстро прошел на фоне исчезновения угрозы дефолта. Учитывайте что анализ фондовых бирж форекс без макроэкономической составляющей не является сегодня определяющим действий трейдеров.

В крайнем случае, вопрос снятия налога мог рассматриваться в свете минимальной планки вкладов.
Но отказ от договоренностей даже со стороны правящей партии президента Никоса Анастасиадиса, который и вел переговоры с ЕС об экстренной помощи, выглядит абсурдно, так как вызывает серьезное недовольство со стороны представителей ЕС, для которых спасение Кипра и так изначально было вопросом политическим.

Уже не только немецкие власти высказывают жесткую позицию, но даже социалисты-французы не готовы идти Кипру на уступки.
В случае, если Кипр не сможет найти финансовую поддержку, есть вероятность, что ЕС может «обкатать» на нем схему странового дефолта и исключения из еврозоны, которую побоялись применить на Греции. В конце концов, экономика Кипра для ЕС не представляет серьезного значения, можно потренироваться в политических и юридических играх.
Кроме того, переменчивость позиций Кипра в любом случае станет причиной оттока капитала после того, как банковские операции будут разморожены. До вчерашнего дня даже после списания налога можно было успокоить вкладчиков обещаниями компенсаций.

Интересно, что за этой ситуацией мы пропустили тот факт, что Италия смогла создать парламентскую коалицию и практически готова сформировать правительство, а ЕС в целом согласовал принципы действия европейской системы банковского надзора, решение о создании которой было принято в декабре 2012 года.
То есть у Европы появляются положительные сигналы для инвесторов после разрешения кипрского вопроса.

Кипр продолжает оставаться источником негатива для глобальных рынков
Помимо развития ситуации вокруг Кипра, сегодня рынки ждут итогов двухдневного заседания комитета по открытым рынкам ФРС США. Вечером глава Федрезерва Бен Бернанке проведет пресс-конференцию. Мы ожидаем, что в очередной раз Бернанке укажет на необходимость продолжения стимулирования экономики США, после чего можно ожидать некоторое возвращение глобального аппетита к риску.

Сегодня Минфин попытается разместить ОФЗ 26208 (дюрация 4,92 года) на сумму 6,2 млрд. руб. Изначально финансовое ведомство планировало размещать 15-летнюю бумагу (дюрация ~9 лет) на сумму 20 млрд. руб. Однако за последнюю неделю доходности длинных бумаг значительно выросли (в среднем +20 б.п.), спрос на гособлигации слабый. Как следствие, Минфин предлагает рынку среднюю по длине бумагу с неагрессивным объемом предложения. Ориентир по доходности - 6,53-6,58%. Последние сделки в ОФЗ 26208 проходили по доходности 6,52-6,56%, таким образом, Минфин предлагает рынку небольшую премию.

Сегодня Росстат опубликует новые данные по недельной инфляции. Напомним, что в марте инфляция не показывает ускорения, зафиксировавшись на уровне 7,3% год-к-году. Начало снижения ИПЦ ниже текущего уровня может стать началом понижательного тренда показателя инфляции, что вполне вероятно ввиду того, что ускорение инфляции в январе-феврале выше потолка ЦБ (6%) вызвано сезонными и разовыми факторами, в то время как монетарная инфляция, выраженная показателем базовой инфляции, не показала ускорения. Если, согласно сегодняшним данным, инфляция начала замедляться, то это может стать сигналом для завершения продаж ОФЗ, так как, с одной стороны вырастет вероятность, что на следующем заседании Совета директоров ЦБ по вопросам монетарной политики ставки будут снижены (доводом в эту пользы является снижение обрабатывающей промышленности в январе-феврале). С другой стороны, реальные ставки по ОФЗ прекратят снижение.

В понедельник Ак Барс Банк закрыл книгу по размещению облигаций серии БО-02 на сумму 5 млрд. руб. Размещение прошло по середине интервала: эмитент установил ставку первого купона на уровне 9.2% (доходность к оферте 9,52%), что, по нашему мнению, дает премию к более короткому выпуску Ак Барс Банка серии 04 (дюрация 0,55 года). Последние сделки в бумаге серии 04 проходили по доходности 8,8%. В условиях возвращения оптимизма на российский рынок облигаций, рекомендуем покупать Ак Барс Банк БО-02.

Также мы продолжаем позитивно смотреть на выпуск ХКФ БО-02, драйвером роста цены которого может стать как диспропорция между выпусками эмитента, так и хорошими показателями деятельности ХКФ Банка.
_______
Копышев Артур,
Ведущий аналитик
ОАО Московский фондовый центр
20.03.2013
 

 

Другая аналитика прогнозы и комментарии

    Вечерний обзор фондового рынка: Рынок замер в ожидании

    Отечественный рынок держится в незначительном минусе (индекс ММВБ -0.25%), за небольшой волной продаж последовала фиксация, и снижение временно приостановилось. Среди лидеров – акции «ГМК НорНик», мы уже не раз разбирали идею в акциях металлурга,


    Кипрский кризис как сигнал для старших братьев

    Отечественные фондовые индексы сегодня снижаются в среднем на 2.8%; опасения, связанные с дальнейшей судьбой частных вкладчиков кипрских банков, привели к серьезной фиксации. Экономика Кипра является одной из самых маленьких в Еврозоне, поэтому


    Пятница должна принести рынкам небольшой рост

    Индекс ММВБ в четверг по итогам основной торговой сессии закрылся на уровне 1 498,97, поднявшись на 0,17%. На фоне экспирации основных фьючерсов и опционов основные индексы показывают стабильную динамику, которую обеспечивают рост акций Газпрома и


    До экспирации падение не планируется, но лонги лучше сократить

    В понедельник в ходе основной торговой сессии индекс ММВБ вырос на 0,85%, закрылся на уровне 1 504,05 пункта. Объем торгов по бумагам из базы расчета индекса за основную торговую сессию составил 29,248 млрд. руб.Днем в ходе торгов индекс ММВБ


Котировки рынка от Investing.com Россия.

 


Популярные новости:


Сегодня можем увидеть снижение доходностей на рынке
Вчера Минфин провел успешный аукцион по размещению ОФЗ 26208 (дюрация 4,92 года) на сумму 6,2
Вчера на долговом рынке был очередной позитивный день
Вчера на долговом рынке был очередной позитивный день. По-прежнему спрос на госбумаги высокий.
Обзор долгового рынка: покупки сегодня будут ограничены
Вчера на долговом рынке поначалу наблюдался оптимизм: ОФЗ 26207 преодолела 108-ю «фигуру», что
Долговой рынок: ждем сегодняшних данных по инфляции в РФ
Вчера на российском долговом рынке отмечались покупки, которые, как мы и ожидали, были вызваны
Обзор долгового рынка: Спокойствие, только спокойствие
Вчерашний день оказался достаточно спокойным на российском рынке облигаций. На фоне некоторого
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах