•  
       
Финансовый прогноз: Предвыборный цикл остается лучом ...

Финансовый прогноз: Предвыборный цикл остается лучом ...

Инвесторы не уверены в продолжении нефтяного ралли

Инвесторы не уверены в продолжении нефтяного ралли

Мировые валюты пребывают в режиме ожидания

Мировые валюты пребывают в режиме ожидания

Легализация криптовалют повысит их инвестиционную ...

Легализация криптовалют повысит их инвестиционную ...

Российский рынок в поисках повода для роста

Российский рынок в поисках повода для роста

   Долговые рынки: Банк России сохранил позицию наблюдателя, не тронув ключевую ставку

Долговые рынки: Банк России сохранил позицию наблюдателя, не тронув ключевую ставкуВ прошедшую пятницу Банк России сохранил позицию наблюдателя, не тронув ключевую ставку. Это совпало с видением ситуации ИГ «Норд-Капитал», а также консенсус-прогнозом агентства Bloomberg. В преддверии заседания аналитики ИГ «Норд-Капитал» писали о том, что лучше пока взять паузу от дальнейшего повышения, учитывая солидность общего роста ставки за год. В целом фокус на минимизацию инфляции будет сохраняться, однако экономика в сильном упадке (поэтому возможности для повышения тоже ограниченны). Также аналитики ИГ «Норд-Капитал» говорили о том, что было бы логично ставку не трогать и ввиду поступавшей ранее критики (не нагнетать обстановку в моменте).

Спусковым крючком явилось решение Центробанка резко повысить ключевую ставку в июле до 8.0% годовых с предыдущих 7.5% годовых. Это вызвало массу недовольства, в т.ч. и со стороны МЭР. Пока министерство получило «добро» президента РФ Владимира Путина на свое предложение создать специальный механизм выработки цели по инфляции с участием ЦБ и Минфина (слова Алексея Улюкаева). В общем и целом, пока всё остаётся очень непросто.

Подоспели свежие санкционные новости. Стало известно, что ЕС запретил кредитование пяти госбанков и трех энергокомпаний РФ. Запрет на обращение новых облигаций и акций данных компаний и банков ужесточен: максимально возможная дюрация этих инструментов снижена до 30 с предыдущих 90 дней. Банки всё те же: «Сбербанк», ВТБ, ВЭБ, «Газпромбанк» и «Россельхозбанк». Только теперь до этого урезанную дюрацию поделили ещё на три. Что касается компаний, то в их список попали: «Роснефть», «Газпром нефть» и «Транснефть».

Думая над тем, что могло бы поддержать национальную валюту в близлежащей перспективе, мы вспоминаем про налоговый период (который стартует во второй половине месяца). Однако надо понимать, что данный фактор не вполне самодостаточен и в случае сильного негатива полностью от ослабления не спасёт. Рубль продолжает слабеть под влиянием уже довольно опасного тандема (страдает он от своей российской прописки (давление со стороны геополитики) + от недостаточно сильной нефти). Курс доллара на предстоящей неделе может закрепиться уже выше 38-рублёвой отметки.

Свежие недельные данные по инфляции не обрадовали. Показатель ускорился до 0.2% (2-8 сентября) с предыдущих 0.1% (такой значение фиксировалось три недели кряду). С начала года показатель «нагулял» уже 5.8%. В годовом выражении инфляция выросла до 7.8% с 7.6% на конец августа (такую цифру Росстат не публикует, она рассчитана исходя из прошлогодней базы). Продолжили дорожать продукты, на которые было введено эмбарго на импорт в Россию. Сильно подорожали огурцы (+4.9%). В целом же цены на плодоовощную продукцию упали на 0.4% (в частности лук стал дешевле на 4%; картофель, морковь, капуста – на 2.4-3.8%). То есть, сильнее всего подешевели наиболее распространенные в нашей стране культуры. Вот и понижай в таких условиях растущей в целом инфляции ставки.

Затрагивая «ликвидную» тему, уделим основное внимание прошедшему на неделе аукциону под залог нерыночных активов. Спрос на нём был не очень большой, составив всего 505.5 млрд рублей против 700-миллиардного лимита. Так вот, сейчас и в недалёкой перспективе отрицательное влияние на результаты может оказывать такая тенденция, как сжатие вексельного рынка (в результате кризиса доверия в секторе). Векселя – солидный кус такой категории, как нерыночные активы. Следствие - необходимость расширения линейки предоставляемой ЦБ РФ ликвидности. Хотя, с другой стороны, выход есть. Мы имеем в виду покупку векселей надежных банков и использование их в качестве обеспечения. В целом, «крупняк» сейчас на вексельной волне. На фоне общего сжатия рынка наблюдается контртенденция (например, в июле «Газпромбанк» и «Уралсиб» значительно увеличили объём выпускаемых векселей; первый - почти на 20%, второй – более чем в 6 раз).

Первичный рынок корпоративных рублёвых бондов на предстоящей неделе порадует нас размещением следующих выпусков: 16 сентября - ОВК Финанс-БО-01 (15 млрд рублей); 17 сентября – КИТ Финанс Капитал-БО-05 (2.1 млрд рублей); 18 сентября – РЕГИОН-ИНВЕСТ-01 (3 млрд рублей).
____________
Сергей Алин,
Старший аналитик
ИГ «Норд-Капитал»
15.09.2014
 

 

Другая аналитика прогнозы и комментарии

    Российский фондовый рынок первую половину дня проводит в «боковике»

    Российский фондовый рынок первую половину сегодняшнего дня проводит в «боковике» в районе 1460 пунктов по индексу ММВБ. Рынок замер в ожидании ответных санкций со стороны России. Среди возможных вариантов – запрет на ввоз европейских автомобилей,


    Рынки и биржи: Слабый рубль – сильная экономика

    Российская валюта продолжает сдавать позиции – в пятницу пара USDRUB вплотную подбиралась к отметке 38.00, а уже в начале торгов понедельника пробила этот уровень. Причины ослабления рубля все те же – новые санкции (на сей раз со стороны США) и


    Биржевой обзор: Неделя начинается спокойно

    На валютном рынке пятница выдалась спокойной. Пара EURUSD к концу нью-йоркской сессии смогла достичь краткосрочного максимума на 1.2978, но быстро скорректировалась и вернулась к отметке 1.2950. Вероятнее всего, сегодня мы увидим боковую динамику в


    Российский фондовый рынок в пятницу проторговался сложно

    По итогам основной торговой сессии пятницы ММВБ закрылся на уровне 1 458,52 пункта, укрепившись на 0,61%. Объем торгов по бумагам из базы расчета индекса за день составил 30,5 млрд руб. Российский фондовый рынок в пятницу проторговался сложно. С


Котировки рынка от Investing.com Россия.

 


Популярные новости:


Долговые рынки: Кривая доходностей ОФЗ за неделю умеренно сместилась вверх
В ходе вчерашних валютных торгов на Московской бирже курсы доллара США и единой европейской валюты
Долговые рынки: Рубль остается в свободном падении
Рубль продолжает находиться в свободном падении. В ходе валютных торгов на Московской бирже курсы
Долговые рынки: Банк России в пятницу понизил ключевую ставку до 14%
Банк России в пятницу, как мы и прогнозировали, вновь решил не медлить со стимулами, понизив
Рубль продолжает слабеть а доллар укрепляться
В ходе сегодняшних валютных торгов на Московской бирже курс доллара США (37.2105 рубль/доллар;
Облигации и денежный рынок: Корпоративные рублёвые заемщики пока не слишком ...
Центробанк в пятницу всё же смог взбудоражить рынок. Да, ранее глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах