Санкции ЕС и США против России оказались не столь жесткими, как можно было предположить. Несмотря на ожесточенную риторику, пострадавшими оказались в совокупности только 18 граждан России: десять законодателей, три командующих военными округами, а также пять человек из окружения президента Владимира Путина. Им будет отказано во въезде, а их активы будут заморожены. В случае продолжения процесса присоединения Крыма могут быть введены дополнительные санкции, которые, по словам президента США Барака Обамы, усилят изоляцию и уменьшат место России в мире. Сегодня в 15:00 МСК российский президент выступит с обращением к Федеральному собранию, после чего согласно информации в СМИ вместе с председателем Госсовета Крыма Владимиром Константиновым подпишет соглашение о вступлении автономии в состав России.
Ожидания следующего хода властей США и ЕС на это знаковое событие сдержит восстановление рынков. Дополнительным препятствием станет предстоящее завтра подведение итогов заседания комитета по операциям на открытом рынке. Как ожидается, объем третьего раунда количественного смягчения будет сокращен на $10 млрд. В то же время большинство опрошенных Bloomberg, аналитиков предполагают, что
ФРС модифицирует свой таргет (снижение безработицы до уровня в 6,5%) набором качественных индикаторов, при выполнении которых может быть повышена
ключевая процентная ставка.
Вчерашние данные по промпроизводству добавили вес уверенности комитета в том, что их ожидания в отношении роста экономики по итогам года будут реализованы, несмотря на влияние необычайно холодной погоды в январе-феврале. Индекс производственной активности от ФРБ Нью-Йорка в марте вырос с 4,48 до 5,61 п. Объем промышленного производства в феврале вырос на 0,6% против ожиданий в 0,2%. Объем загрузки производственных мощностей увеличился с 78,5 до 78,8%.
Сегодня в 16:30 МСК выйдут данные по потребительским ценам, которые согласно консенсус-прогнозу опустятся с 1,6% г/г до 1,2% г/г. Если фактические данные не разойдутся с прогнозом, то могут измениться ожидания в отношении сроков первого повышения процентной ставки. Tapering, по всей видимости, будет продолжен без проволочек. Также сегодня в 16:30 будут представлены отчеты по рынку недвижимости: строительству новых домов и количеству выданных разрешений на строительство. В еврозоне в 14:00 МСК выйдет индекс настроений в деловой среде от
института ZEW. Окончательная оценка потребительских цен в феврале, вышедшая накануне (+0,7% г/г против пред. +0,8% г/г) усилила давление на ЕЦБ, чтобы он предпринял дополнительное смягчение монетарной политики. На такой шаг Марио Драги может также подтолкнуть динамика единой европейской валюты.
Котировки EUR/USD продолжили рост, достигнув в утренние часы уровня в 1,393. Снижение неопределенности в отношении санкций против России способствовало укреплению валют развивающихся стран против американского доллара. Ослаб
доллар США и против ведущих валют (DXY 79,36). О повышении аппетитов к риску говорит снижение цен на золото ($1 362/унцию), рост доходности UST 10 на 4 б. п. до 2,69%, снижение цен на рынке энергоносителей (Brent $106,6/барр., WTI $98,0/барр.), а также устойчивость фьючерса на S&P 500 (0,0%) после закрытия индекса S&P 500 ростом на почти на 1,0%. Единственное, что омрачает рыночные настроения, это новый корпоративный дефолт в Китае. Китайский девелопер Zhejiang Xingrun Real Estate не смог выполнить свои обязательства перед кредиторами.
Российский рынок акций во вторник продолжит восстановление. Индекс ММВБ имеет умеренные шансы достичь психологического рубежа в 1 300 пунктов. Дальнейшая диспозиция зависит от реакции инвесторов на обращение президента РФ к Федеральному собранию и последующих шагов западных лидеров. Помимо опасений второго акта в санкциях сдержит активность покупателей также предстоящее заседание ФРС. Колебания индекса ММВБ могут сложиться в диапазоне 1 255 – 1 300 пунктов. На внутреннем валютном рынке рублю удалось заметно укрепить позиции против ведущих валют. Сегодня не стоит исключать дальнейшего укрепления по крайней мере в первой половине дня.
Котировки доллар/рубль, вероятно, будут колебаться в пределах 36,00-36,45; евро/рубль – 50,20-50,70.
_______
Станислав Савинов,
Аналитик по макроэкономике,
UFS Investment Company