•  
       
Российский фондовый рынок: Текущий оптимизм требует ...

Российский фондовый рынок: Текущий оптимизм требует ...

ФРС не окажет сильного влияния на российский фондовый ...

ФРС не окажет сильного влияния на российский фондовый ...

Федрезерв поддержал американский доллар, крушение евро ...

Федрезерв поддержал американский доллар, крушение евро ...

Рэй Далио: «Биткоин – это пузырь»

Рэй Далио: «Биткоин – это пузырь»

Как долго продержится доллар в позитиве

Как долго продержится доллар в позитиве

   Сильные розничные продажи «бьют» слабые личные расходы и растущие складские запасы

Сильные розничные продажи «бьют» слабые личные расходы и растущие складские запасыТорговая сессия в США началась с нервозного разнонаправленного движения индексов вблизи нулевых отметок, и к обеденному времени динамика торгов существенно не изменилась. Главными фоновыми факторами для инвесторов остаются неопределенности, связанные с грядущим в начале следующей недели заседанием ФРС США (армия игроков, признающих, что сокращение программ QE объективно назревает, зримо увеличивается), а также принятием в окончательном чтении пресловутого запретительного «правила Волкера», которое потенциально может в будущем серьёзно урезать торговые объёмы на рынках.

По итогам очередной коррекционной торговой сессии компоненты индекса Dow Jones, 22 из 30, преимущественно снизились. Больше всех просели бумаги представителей лёгкой промышленности – корпорации Procter & Gamble (PG, -2.05%), Johnson&Johnson (JNJ, -2.09%) и Coca-Cola (KO, -2.29%). Лидерами роста стали акции Exxon Mobil Corporation (XOM,+1.17%) на отскоке цен на нефть. Секторы индекса S&P 500 показали менее единообразную динамику. Наибольший прирост продемонстрировали акции сектора коммунального хозяйства (+0.18%). Наибольшее падение зафиксировал сектор потребительских товаров (-1.11%). Акции Cisco Systems (CSCO) на фоне новостей о пересмотре прогноза по доходам пробили уровень поддержки около $21.00.

Прогноз EPS (прибыль на акцию) был подтверждён на уровне +5-7% год-к-году, но прогноз по выручке был ухудшен с +5-7% до +3-6% в годовом выражении.
Котировки нефти сорта WTI умеренно выросли на вышеупомянутых данных по розничным продажам в США, укрепив перспективы экономики крупнейшего потребителя нефти в мире, а также очередном отчёте от Минэнерго США, опубликованном в среду и показавшем продолжение крутой нисходящей траектории в коммерческих запасах сырой нефти – на сей раз на беспрецедентные 10.5 млн баррелей.

Министр финансов США Джейкоб Лью вчера вновь высказывался на общефилософские, внешние по отношению к США, темы. В частности, он заявил, выступая на Комитете финансового сектора Нижней палаты, что «…Длительная рецессия в еврозоне, кажется, заканчивается. Европа достигла значительного прогресса в обеспечении финансовой стабильности и теперь может сфокусироваться на увеличении занятости». Он также высказался в поддержку «рыночных валютных курсов», отметив, что «… США добились большого прогресса по валюте среди стран G20» – как и Китай, который, по мнению министра, достиг реального прогресса в приближении юаня к статусу свободно конвертируемой валюты.

Последние данные от министерства торговли показали, что по итогам октября товарно-материальные запасы в США существенно выросли, превысив при этом средние по рынку прогнозы, и не проявив никаких признаков замедления после их резкой агрегации в 3-м квартале. Это, в конечном итоге, оказало неоценимый вклад в финальную цифру роста ВВП США: розничные запасы, за исключением автомобилей, которые идут в расчёт ВВП, выросли на 0.2% после увеличения на 0.4% в сентябре. К слову, что в 3-м квартале американские предприятия затоварили свои склады на общую сумму порядка $116.5 млрд, что стало наибольшим значением, начиная с 1-го квартала 1998 года. Таким образом, товарно-материальные запасы составили почти половину 3.6-%-ного годового роста экономики США в 3-м квартале. Возвращаясь к опубликованному вчера отчёту, в октябре запасы увеличились на 0.7%, зафиксировав самый большой прирост с января и превысив темпы по сравнению с предыдущим месяцем (рост был на уровне +0.6%). Консенсус-прогноз ожидал роста значение данного показателя на 0.5%. Кроме того, данные показали, что крупнооптовые продажи выросли в октябре на 0.5% после роста на 0.3% в сентябре. С учетом нынешних темпов продаж, понадобится дополнительно около 1.3 месяцев, чтобы реализовать все накопленные запасы.

Розничные продажи в США выросли немного больше, чем прогнозировалось. Согласно данным, опубликованным вчера министерством торговли, в прошлом месяце объём розничных продаж вырос на те же 0.7% – верный знак того, что коммерческие запасы не могут дальше увеличиваться прежними темпами. Надо добавить, что при этом было зафиксировано самое резкое увеличение данного показателя с июня, которое также превысило консенсус-прогноз на уровне +0.6%. Добавим, что рост за предыдущий месяц был пересмотрен в меньшую сторону с первоначальных 0.4% до 0.6%.

Всплеск продаж автомобилей до 6-летнего максимума больше всего помог росту основного показателя, хотя увеличение отмечалось и в большинстве секторов. Без учета автомобилей, продажи выросли на 0.4% по сравнению со средними прогнозами по рынку на уровне 0.2% и увеличением на 0.5% в сентябре. Кроме того, вышедшие данные показали, что в годовом выражении объем розничных продаж в ноябре вырос на вполне оптимистичные 4.7%.
На этой неделе выходили противоречивые данные о личных расходах американцев, которые, в особенности на фоне нетривиально слабеющего доллара, заставили усомниться в успешности нынешнего периода рождественских распродаж. Вчерашняя публикация заметного скачка розничных продаж в ноябре перекрыла негатив и стала более явным сигналом о мощном старте сезона праздничных покупок, на долю которого приходится значительная часть годовой прибыли ритейлеров.

Этот факт, впрочем, потенциально развязывает руки ФРС в её планах начала сокращения своих программ скупки гос- и ипотечных облигаций. В компонентном разрезе вчерашний отчёт также показал, что помимо повышенного интереса к автомобилям, потребители также увеличили свои расходы на мебель, электронику и строительные материалы. Некоторый спад продаж был заметен на одежду и продовольственные товары.
Многие эксперты предсказывают, что потребительские расходы будут продолжать укрепляться до конца этого года, а отсутствие новых федеральных налогов может помочь направить экономический рост на более высокие темпы и в 2014-м году. В частности, МВФ прогнозирует, что американская экономика может расшириться почти на 3% в следующем году по сравнению с ожидаемым ростом в этом году менее чем на 2%.

В то же время, последние данные от Министерства труда показали, что число людей, впервые обратившихся за пособиями по безработице, на прошлой неделе резко выросло (к слову, мы предупреждали о т.н. «эффекте низкой базы», образовавшемся после предыдущих блестящих результатов). Согласно отчёту, число первичных обращений за пособиями за неделю, завершившуюся 7 декабря, выросло на 68 тыс., достигнув при этом уровня 368 000. Добавим, что это был самый большой скачок данного показателя более чем за год. Консенсус-прогноз ожидал, что число обращений вырастет до уровня не более 321 тыс. с 298 тыс., о которых первоначально сообщалось в предыдущем отчёте.
Доллар вчера, наконец, вырос против основных валют на фоне всё тех же сильных данных по розничным продажам в США. Ранее давление на евро оказали данные, согласно которым промышленное производство в еврозоне в октябре упало на 1.1% в помесячном выражении, что последовало за падением на 0.2% в предыдущем месяце. Средние по рынку ожидания предвещали, что промпроизводство увеличится на 0.3%. В годовом выражении этот показатель вырос в октябре всего на 0.2%, что оказалось значительно слабее, чем прогнозировали эксперты – на уровне +1.1%.

Как следствие корреляции с американскими индексами, а также при «содействии» невпечатляющей макростатистики, европейские фондовые индексы упали до двухмесячного минимума. Так, британский FTSE 100 упал на 0.96%, французский CAC 40 понизился на 0.43%, германский DAX – на 0.66%. Среди прочих новостей и комментариев, внимание инвесторов привлекла публикация ежемесячного экономического отчета ЕЦБ и высказывания главы ЕЦБ Драги.
Вчера в своем формальном отчёте ЕЦБ повторил, что в силу преобладающих понижательных рисков, монетарная политика будет оставаться ультрамягкой столько, сколько потребуется для поддержания экономики еврозоны. В этом году падение ВВП еврозоны в целом ожидается на уровне 0.4%, которое, по прогнозам, в 2014 и 2015 гг. должно смениться ростом в районе 1.1% и 1.5%, соответственно. Также добавим, что глава ЕЦБ Марио Драги выступил в Европарламенте с разъяснением причин, стоящих за последними решениями ЕЦБ. Драги заявил, что с начала кризиса еврозона длительно пребывала в состоянии стагнации, сменявшейся слабым ростом, и сейчас, когда стали появляться первые признаки более отчётливого восстановления, важно всячески их поддерживать, поскольку позитивное движение остаётся крайне хрупким. «Низкая экономическая активность и высокая безработица обусловили ослабление инфляции. На этом фоне и в рамках нашего мандата по поддержанию ценовой стабильности было решено понизить ключевую процентную ставку до исторически низких уровней», – сказал Драги в сопроводительных комментариях.

Прогнозы:
• Цены производителей в США в ноябре выйдут близкими к ожиданиям;
Доллар сегодня продолжит попытку коррекционного восстановления к большинству ключевых валют.
________
Владимир Рожанковский,
Директор аналитического департамента
ИГ «Норд-Капитал»
13.12.2013
 

 

Другие мнения и комментарии экспертов:

    Российский рынок завершил неделю консолидацией

    В пятницу российский фондовый рынок продолжал консолидироваться вблизи вчерашних значений. В течение дня не было единой тенденции изменения котировок ликвидных акций. Индекс ММВБ завершает день вблизи уровней закрытия четверга в символическом плюсе.


    Заряженный внешним пессимизмом рынок продолжает направленные продажи

    По итогам основной торговой сессии четверга индекс ММВБ закрылся на уровне 1 449,74 пункта, снизившись на 1,02%. Объем торгов по бумагам из базы расчета индекса за день составил 38,7 млрд руб. Заряженный внешним пессимизмом рынок продолжает


    Волкер волкеру глаз не выклюет

    За принятие "правила Волкера" в США на этой неделе высказались пять главных американских регуляторов финансового рынка – ФРС США, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), Федеральная корпорация


    Восстановление экономики еврозоны выглядит неустойчивым.

    Ведущие фондовые индексы Европы в четверг продолжили снижение на фоне слабых данных макроэкономической статистики. Объем промышленного производства в еврозоне в октябре текущего года неожиданно упал на 1,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что



Популярные новости:


В ожидании иллюзорного рождественского сюрприза от ФРС
Основные фондовые индексы США завершили последние торги прошедшей недели в области нулевой отметки.
Устойчивый спад экономики Страны восходящего солнца
Согласно опубликованным в минувшую пятницу данным, розничные продажи в США в октябре выросли на
РБА вновь сохранил ставку на отметке 2%
Согласно представленным вчера данным, личные расходы граждан США в декабре показали нулевую
Розничные продажи и продажи продуктов питания в США в ноябре
Розничные продажи и продажи продуктов питания в США за октябрь пересмотрены до +0,5% с +0,3%
Мнение эксперта: Эта неистребимая неопределённость
Основные фондовые индексы США в пятницу закрылись смешанно, проведя первую половину торгов на
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах