•  
       
Фондовый рынок РФ завершил неделю вблизи исторических ...

Фондовый рынок РФ завершил неделю вблизи исторических ...

Слабость доллара поддержала российский рынок и нефть

Слабость доллара поддержала российский рынок и нефть

Безработица в США опустилась до 9-летнего минимума

Безработица в США опустилась до 9-летнего минимума

Занятость в США не смогла напугать покупателей доллара

Занятость в США не смогла напугать покупателей доллара

Объективных поводов для укрепления рубля по-прежнему ...

Объективных поводов для укрепления рубля по-прежнему ...

   Фискальные проблемы США тяготят рынки

Фискальные проблемы США тяготят рынкиКомментарий по рынку
Последний рабочий день прошедшей недели прошел в умеренно- негативном ключе. Неопределенность относительно разрешения фискальных проблем в США охлаждала аппетит к риску, как следствие, инвесторы продавали облигации развивающихся рынков. Суверенные евробонды РФ Россия-30 и Россия-42 в итоге потеряли по полфигуры, закрывшись на уровнях 118,40 и 103,23% от номинала.

На рынке ОФЗ также преобладала умеренно-негативная ценовая динамика, которая помимо общей неопределенности насчет потолка госдолга в США объяснялась еще и продолжением тенденции на ослабление рубля. В итоге последние сделки в индикативной ОФЗ 26207 проходили уже на уровне 105,30% от номинала. Из позитивных итогов недели стоит отметить долгожданное возвращение значений динамики притоков средств в фонды облигаций, ориентированных на Россию, в положительную область. Так, согласно EPFR, за период 18-25 сентября приток составил 99 млн. долл. – первое неотрицательное значение за последние 18 недель.

Фискальные проблемы США тяготят рынки
Тем не менее, на этой неделе, скорее всего, приток замедлится – виной тому достаточно краткосрочный эффект от сентябрьских решений FOMC, а также рост risk-off настроений на фоне фискальных проблем США. Сегодня основной темой на глобальных рынках остается вопрос с так называемым “government shutdown” в США: если до полуночи республиканцы и демократы не договорятся по фискальным вопросам, в частности по вопросу потолка госдолга, можем увидеть, что на неопределенное время деятельность многих госучреждений будет приостановлена.

Как следствие такой неопределенности, в настоящий момент можно наблюдать усиление risk-off настроений на глобальных рынках: UST10 уже торгуется по доходности 6,59%, рубль продолжил тенденцию на ослабление. Скорее всего, сегодня динамика российских облигаций будет негативная. Из значимых новостей стоит отметить изменение Банком России ориентира по инфляции на 2014 год. Вместо 4,5% теперь целевой ориентир составляет 5%, что обусловлено тем, что фискальные власти все-таки решили проводить индексацию тарифов для населения (на уровне инфляции с понижающим коэффициентом 0,7).

Согласно ЦБ, данная индексация приведет к общему росту ИПЦ год к году на 0,5 п.п. В целом, рассматриваем позитивно решение Банка России по изменению инфляционного ориентира, ввиду того, что для достижения уровня ИПЦ в 4,5% (в случае сохранения изначального ориентира) пришлось бы, скорее всего, ужесточать ДКП. Стало известно, что ВЭБ установил ставку купона по новым облигациям серии БО-14 на уровне 8,1% (YTW – 8,34%), таким образом, размещение прошло чуть выше собственной кривой доходности эмитента.

На наш взгляд, справедливый уровень доходности бумаги составляет ~8,20%, а значит, у ВЭБ-14 еще Ежедневный обзор долгового рынка есть потенциал курсового роста на вторичном рынке – мы оцениваем данный потенциал в ~40 б.п. по цене. На денежном рынке сегодня банки завершают перечислять последний за сентябрьский налоговый период платеж – налог на прибыль. Ставки в пятницу, как следствие, продолжили оставаться на повышенных уровнях. Mosprime o/n по состоянию на последний рабочий день прошедшей недели - 6,52%.
_______
Артур Копышев,
Ведущий аналитик,
ОАО МФЦ
30.09.2013
 

 

Другие мнения и комментарии экспертов:

    Открытие бирж пройдет в легком негативе

    За минувшую неделю, индекс ММВБ снизился с 1476,73 до 1471,89, а RTS с 1462,92 до 1432,87 пунктов.Лидером торгов пятницы стали бумаги ТНК-ВР (РН-холдинг): +15,55% привилегированные и +11,81% обыкновенные акции - Игорь Сечин публично пообещал


    Бюджет США может испортить осенние настроения

    Производственный индекс деловой активности /PMI/ по версии HSBC/Markit по итогам сентября вырос на 0,1 пункта и составил 50,2 пункта, эксперты ожидали роста показателя до значения 51,2 пункта.В пятницу госсекретарь США Джон Керри и министр


    Межпартийные разногласия в США ударят по экономике

    Американский фондовый рынок в пятницу понес потери на фоне неспособности законодателей США своевременно урегулировать межпартийные бюджетные разногласия, которые могут привести к тому, что большинство американских ведомств останутся без


    Сегодня на рынке не увидим сильных движений

    В течение предыдущего торгового дня долговые рынки двигались в целом в боковом коридоре, что можно было объяснить отсутствием определенности насчет как вопроса с потолком госдолга США, так и со сроками сворачивания QE. На таком фоне российские


Котировки рынка от Investing.com Россия.

 



Популярные новости:


Долговой рынок: отток капитала из облигаций России ускорился
В последний рабочий день прошедшей недели на долговых рынках наблюдался отскок после роста
Долговой рынок: есть вероятность, что уже сегодня начнется отскок в ОФЗ
Вчера на долговых рынках день прошел в негативном ключе. На фоне неопределенности насчет
Долговой рынок: Ставки продолжат рост в ближайшие дни
Вчера на долговых рынках динамика в течение дня была преимущественно боковая, однако ближе к
На долговом рынке сегодня мы ожидаем умеренную динамику
Вчера на долговых рынках царили коррекционные настроения. На фоне появления новостей о том, что в
Обзор долгового рынка: Спокойствие, только спокойствие
Вчерашний день оказался достаточно спокойным на российском рынке облигаций. На фоне некоторого
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах