•  
       
Для российского рынка август месяц пройдет без ...

Для российского рынка август месяц пройдет без ...

Для рубля сейчас благоприятные условия для роста

Для рубля сейчас благоприятные условия для роста

Почему доллар сегодня падает, а рубль и евро растет

Почему доллар сегодня падает, а рубль и евро растет

Настроения инвесторов на российском рынке не меняются

Настроения инвесторов на российском рынке не меняются

Клиенты Сбербанка подверглись атакам мошенников

Клиенты Сбербанка подверглись атакам мошенников

   Фискальные проблемы США тяготят рынки

Фискальные проблемы США тяготят рынкиКомментарий по рынку
Последний рабочий день прошедшей недели прошел в умеренно- негативном ключе. Неопределенность относительно разрешения фискальных проблем в США охлаждала аппетит к риску, как следствие, инвесторы продавали облигации развивающихся рынков. Суверенные евробонды РФ Россия-30 и Россия-42 в итоге потеряли по полфигуры, закрывшись на уровнях 118,40 и 103,23% от номинала.

На рынке ОФЗ также преобладала умеренно-негативная ценовая динамика, которая помимо общей неопределенности насчет потолка госдолга в США объяснялась еще и продолжением тенденции на ослабление рубля. В итоге последние сделки в индикативной ОФЗ 26207 проходили уже на уровне 105,30% от номинала. Из позитивных итогов недели стоит отметить долгожданное возвращение значений динамики притоков средств в фонды облигаций, ориентированных на Россию, в положительную область. Так, согласно EPFR, за период 18-25 сентября приток составил 99 млн. долл. – первое неотрицательное значение за последние 18 недель.

Фискальные проблемы США тяготят рынки
Тем не менее, на этой неделе, скорее всего, приток замедлится – виной тому достаточно краткосрочный эффект от сентябрьских решений FOMC, а также рост risk-off настроений на фоне фискальных проблем США. Сегодня основной темой на глобальных рынках остается вопрос с так называемым “government shutdown” в США: если до полуночи республиканцы и демократы не договорятся по фискальным вопросам, в частности по вопросу потолка госдолга, можем увидеть, что на неопределенное время деятельность многих госучреждений будет приостановлена.

Как следствие такой неопределенности, в настоящий момент можно наблюдать усиление risk-off настроений на глобальных рынках: UST10 уже торгуется по доходности 6,59%, рубль продолжил тенденцию на ослабление. Скорее всего, сегодня динамика российских облигаций будет негативная. Из значимых новостей стоит отметить изменение Банком России ориентира по инфляции на 2014 год. Вместо 4,5% теперь целевой ориентир составляет 5%, что обусловлено тем, что фискальные власти все-таки решили проводить индексацию тарифов для населения (на уровне инфляции с понижающим коэффициентом 0,7).

Согласно ЦБ, данная индексация приведет к общему росту ИПЦ год к году на 0,5 п.п. В целом, рассматриваем позитивно решение Банка России по изменению инфляционного ориентира, ввиду того, что для достижения уровня ИПЦ в 4,5% (в случае сохранения изначального ориентира) пришлось бы, скорее всего, ужесточать ДКП. Стало известно, что ВЭБ установил ставку купона по новым облигациям серии БО-14 на уровне 8,1% (YTW – 8,34%), таким образом, размещение прошло чуть выше собственной кривой доходности эмитента.

На наш взгляд, справедливый уровень доходности бумаги составляет ~8,20%, а значит, у ВЭБ-14 еще Ежедневный обзор долгового рынка есть потенциал курсового роста на вторичном рынке – мы оцениваем данный потенциал в ~40 б.п. по цене. На денежном рынке сегодня банки завершают перечислять последний за сентябрьский налоговый период платеж – налог на прибыль. Ставки в пятницу, как следствие, продолжили оставаться на повышенных уровнях. Mosprime o/n по состоянию на последний рабочий день прошедшей недели - 6,52%.
_______
Артур Копышев,
Ведущий аналитик,
ОАО МФЦ
30.09.2013
 

 

Другие мнения и комментарии экспертов:

    Открытие бирж пройдет в легком негативе

    За минувшую неделю, индекс ММВБ снизился с 1476,73 до 1471,89, а RTS с 1462,92 до 1432,87 пунктов.Лидером торгов пятницы стали бумаги ТНК-ВР (РН-холдинг): +15,55% привилегированные и +11,81% обыкновенные акции - Игорь Сечин публично пообещал


    Бюджет США может испортить осенние настроения

    Производственный индекс деловой активности /PMI/ по версии HSBC/Markit по итогам сентября вырос на 0,1 пункта и составил 50,2 пункта, эксперты ожидали роста показателя до значения 51,2 пункта.В пятницу госсекретарь США Джон Керри и министр


    Межпартийные разногласия в США ударят по экономике

    Американский фондовый рынок в пятницу понес потери на фоне неспособности законодателей США своевременно урегулировать межпартийные бюджетные разногласия, которые могут привести к тому, что большинство американских ведомств останутся без


    Сегодня на рынке не увидим сильных движений

    В течение предыдущего торгового дня долговые рынки двигались в целом в боковом коридоре, что можно было объяснить отсутствием определенности насчет как вопроса с потолком госдолга США, так и со сроками сворачивания QE. На таком фоне российские



Популярные новости:


Долговой рынок: отток капитала из облигаций России ускорился
В последний рабочий день прошедшей недели на долговых рынках наблюдался отскок после роста
Долговой рынок: есть вероятность, что уже сегодня начнется отскок в ОФЗ
Вчера на долговых рынках день прошел в негативном ключе. На фоне неопределенности насчет
Долговой рынок: Ставки продолжат рост в ближайшие дни
Вчера на долговых рынках динамика в течение дня была преимущественно боковая, однако ближе к
На долговом рынке сегодня мы ожидаем умеренную динамику
Вчера на долговых рынках царили коррекционные настроения. На фоне появления новостей о том, что в
Обзор долгового рынка: Спокойствие, только спокойствие
Вчерашний день оказался достаточно спокойным на российском рынке облигаций. На фоне некоторого
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах