•  
       
Российская экономика заслужила подарки к Новому году

Российская экономика заслужила подарки к Новому году

Под занавес недели доллар ощутил прилив сил

Под занавес недели доллар ощутил прилив сил

Через три года инфляция в России не поднимется выше 4%

Через три года инфляция в России не поднимется выше 4%

Brent в понедельник может подскочить к $55 за баррель

Brent в понедельник может подскочить к $55 за баррель

Российский рынок акций: Утренние покупки не получили ...

Российский рынок акций: Утренние покупки не получили ...

   Долговой рынок: Наступили малоактивные торговые дни

Долговой рынок: Наступили малоактивные торговые дниКомментарий по рынку
Последний торговый день прошедшей недели выдался достаточно малоактивным. Несмотря на просадку доходностей американских гособлигаций (YTM десятилетки двигалась в направлении 2,55%), особо значимых движений на евробондах развивающихся рынков не наблюдалось. Суверенные еврооблигации РФ Россия-30 и Россия-42 показали скромное снижение доходностей в размере ~2 б.п.
На рублевом долговом рынке наблюдалась слабая динамика. ОФЗ 26207 торговалась в достаточно узком коридоре ниже 105-й фигуры.

На наступившей неделе произойдет ряд событий, которые с большой долей вероятности окажут сильное влияние на настроения инвесторов в облигации.
Во-первых, во вторник и среду пройдет очередное заседание комитета по открытым рынкам (FOMC) ФРС США. Важно это заседание тем, что рынок увидит мнение комитета относительно резкого роста ставок по UST (напомним, что локальный максимум доходности десятилетки этого года, который мы наблюдали до заседания комитета 19 июня, составлял 2,30%, что значительно меньше как текущих значений – 2,55% - так и локального максимума, который наблюдался после заседания – 2,75%). Интрига заключается в том, выразит ли комитет обеспокоенность столь быстрым ростом доходностей, а если будет обеспокоен, будут ли сделаны какие либо коррективы в план сворачивания QE, несмотря на выход потенциально положительной статистики по экономике.

Долговой рынок: Наступили малоактивные торговые дни
Также на неделе состоятся заседания ЕЦБ и Банка Англии, правда, от них не ждем принятия решений, которые сильно могут повлиять на поведение инвесторов в бумаги с фиксированной доходностью.
Во-вторых, на настроения инвесторов в облигации будет влиять публикация большого блока экономической статистики по американской экономике. Традиционно, интерпретация данных будет осуществляться по принципу – чем хуже цифры, тем позже начнется сворачивание программ количественного смягчения. В первую очередь, самым важным будет выход в среду статданных по росту ВВП Америки во втором квартале. Помимо ВВП, узнаем о состоянии рынка труда (сначала от агентства ADP в среду, затем официальный отчет по рынку труда – в пятницу). Кроме того, повлиять на настроения инвесторов могут статданные по продажам домов (сегодня), уверенности потребителей (во вторник), индексу ISM Manufacturing и данные по первичным заявкам за пособиями по безработице (в четверг), а также по личным доходам (в пятницу).

На этой неделе продолжится парад первичных размещений на рублевом долговом рынке.
Газпромбанк (BBB-/Baa3/BBB-) сегодня с 10:00 до 17:00 принимает заявки на двухлетние облигации серии БО-05 на сумму 10 млрд. руб. Аналогичные бонды разместил РСХБ с доходностью 8,01%. При этом ориентир у Газпромбанка - 7,85-7,95% по купону (доходность 8,00-8,11%).

Кроме этого, интересны два размещения субфедеральных заемщиков.
Книга по новым облигациям Белгородской области (-/Ba1/-) серии 35007 открыта 29-31 июля. Дюрация - 4 года, ориентир по купону - 8,55-8,90% (доходность 8,83-9,2%). Последние сделки в мало ликвидной БелгОб 2012 (дюрация около 2 лет) проходили на уровнях 8,3-8,4%, таким образом, относительно собственной кривой доходности ориентиры выглядят интересно. Тем не менее, слабая ликвидность выпусков эмитента оправдывают участие в размещении ближе к верхней половине ориентира.
Кроме этого Самарская область (-/Ba1/BB+) откроет книгу по аналогичным бондам (дюрация 3,78 года) 1 августа, закрытие намечено на 5 августа (таким образом, для точного определения справедливого уровня доходности стоит посмотреть на спрос на облигации Белгородской области, которая закроет книгу 31 июля). На текущий момент ориентиры по купону - 8,19-8,48% (доходность 8,45-8,75%) – предлагают премию к собственной кривой порядка 30 б.п.

На денежном рынке ввиду налогового периода ставка Mosprime o/n превысила уровень в 6,52%. Сегодня банки завершают перечислять налог на прибыль, как следствие еще несколько дней минимум ставки будут находиться на повышенных уровнях. Тем не менее, в ближайшие дни может начаться тренд на снижение коротких ставок. Причина этому - сегодня впервые пройдет аукцион кредитов под залог нерыночных активов со сроком один год по плавающей ставке (минимальная ставка – 5,75%). Максимальный объем предоставляемых средств – 500 млрд. руб. В случае сильного спроса банков на данный инструмент, можем увидеть, во-первых, высвобождение большого количества обеспечения для РЕПО, во-вторых, общее снижение коротких ставок в системе.
______
Артур Копышев,
Ведущий аналитик,
Московский фондовый центр
29.07.2013
 

 

Другие мнения и комментарии экспертов:

    Решения ФРС и ЕЦБ зададут тон торгов

    Сразу три Центробанка на этой неделе примут решения по монетарной политике. Федеральная резервная система (ФРС) США по итогам заседания 30-31 июля, скорее всего, сохранит свою ключевую ставку и текущий объем программы выкупа активов. Но изменение


    Коррекция российского рынка акций имеет все шансы на продолжение

    По итогам основной торговой сессии пятницы индекс ММВБ закрылся на уровне 1 403,14 пунктов, прибавив 0,09%. Объем торгов по бумагам из базы расчета индекса за день составил 20,498 млрд. руб.Как мы и предполагали, на прошлой неделе на российском


    Агрессивность фондовых "быков" пошла на убыль

    Российский фондовый рынок начал третью торговую неделю второго полугодия ростом при снизившейся активности инвесторов, которых терзают смутные сомнения относительно устойчивости повышательной тенденции в условиях отсутствия притока на рынок акций


    Cезон корпоративной отчетности в США проходит удачно

    Ведущие фондовые индексы Европы и США в понедельник выросли: британский FTSE-100 (+0,63%), немецкий DAX (+0,27%), французский CAC (+0,62%), американские Dow (+0,13%), S&P500 (+0,17%), Nasdaq Сomposite (+0,19%) на фоне оптимистичных данных


Котировки рынка от Investing.com Россия.

 


Популярные новости:


Последний торговый день прошедшей недели оказался спокойным
Последний торговый день прошедшей недели оказался достаточно спокойным на российском долговом
Долговой рынок: Негативные настроения на рынке облигаций
Вчера на российском долговом рынке царили умеренно-негативные настроения. На фоне закрепления
Сегодня над рынками будут довлеть «минутки» с последнего заседания ФРС
Вчера на долговых рынках преобладали умеренно-негативные настроения, которые объяснились ростом
На долговом рынке сегодня мы ожидаем умеренную динамику
Вчера на долговых рынках царили коррекционные настроения. На фоне появления новостей о том, что в
Долговой рынок в штиле
Комментарий по рынку Вчера на долговых рынках проходила достаточно спокойная торговая сессия. При
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах