•  
       
Эру сильного доллара мало что может сдвинуть или ...

Эру сильного доллара мало что может сдвинуть или ...

Курс рубля сегодня укрепился к максимумам полутора лет

Курс рубля сегодня укрепился к максимумам полутора лет

Курс доллара: Трамп становится все большим риском для ...

Курс доллара: Трамп становится все большим риском для ...

Британский фунт укрепился против доллара США

Британский фунт укрепился против доллара США

Британский фунт подорожал на 2% после выступления ...

Британский фунт подорожал на 2% после выступления ...

   Обзор долгового рынка: сегодня, скорее всего, будет безыдейный день

Обзор долгового рынка: сегодня, скорее всего, будет безыдейный деньКомментарий по рынку
Вчера на долговом рынке продолжились покупки. Индикатором интереса к ОФЗ стали аукционы по размещению госбумаг, которые оказались успешными (особенно аукцион по размещению длинной ОФЗ 26211). Общий спрос по номиналу составил 104 млрд. руб., по верхней границе диапазонов – 55 млрд. руб., при том, что предложение составляло только 30 млрд. руб. На вторичном рынке ОФЗ 26207 в течение торговой сессии снижалась по доходности до 7,11%, однако, ближе к вечеру Росстат опубликовал новую статистику по недельной инфляции, показавшую ускорение с 0,1 до 0,2%, после чего рынок в ОФЗ 26207 был 7,13-7,15%. Ничего настораживающего в новых данных по инфляции мы не видим. В очередной раз отмечаем, что инфляция не ускорялась уже с конца февраля, кроме того охлаждение экономики продолжает сдерживать монетарную инфляцию. По нашему мнению, в текущих условиях (в частности в условиях инфляции 7,1-7,2%), уровень доходности 7,11-7,15% ОФЗ 26207 является справедливым (по крайней мере, до следующих данных по недельной инфляции).

Снижение глобального аппетита к риску привело к некоторой коррекции на рынке еврооблигаций: доходности России-30 и России-42 выросли на 7 б.п.
Мы ожидаем, что сегодняшний день на российском долговом рынке окажется достаточно безыдейным. Возможно, будем наблюдать умеренные продажи, вызванные внешним фоном: Америка вчера закрылась в минусе (S&P500 потерял 1,43%), доходность американских десятилетних облигаций снизилась до 1,69%, Азия торгуется в «красной зоне».

Помимо данных по инфляции, вчера Росстат опубликовал также статистические данные по сфере потребления и инвестициям в основной капитал.
Инвестиции в основной капитал показали снижение (-0,8 год к году). Показатели сферы потребления (рост реального располагаемого дохода, реальных зарплат, розничных продаж) вышли как лучше ожиданий, так и лучше данных за февраль. Помимо этого занятость продолжила показывать рост. Однако, несмотря на некоторое улучшение показателей, нельзя говорить о начале восстановления экономики. Тем не менее, наиболее интересным будет то, как трактует новые данные по сфере потребления Банк России.

Обзор долгового рынка: сегодня, скорее всего, будет безыдейный день
Интересно, что Эльвира Набиуллина, которая займет пост главы ЦБ в июне этого года, заявила, что российская экономика остро нуждается в росте инвестиций и улучшении делового климата, а в качестве краткосрочных мер ее поддержки на данном этапе обсуждается стимулирование внутреннего спроса. Причем г-жа Набиуллина также отметила, что аргументы нынешнего руководства регулятора, которое утверждает, что экономика не может расти быстрее из-за высокой загрузки производственных мощностей и низкого уровня безработицы были актуальны на конец прошлого года, однако с тех пор ситуация изменилась. Мы трактуем эти слова следующего главы ЦБ, как намек на вероятное снижение ключевых ставок Банка России в целях стимулирования экономики, очень высока вероятность снижения ставки РЕПО уже на июльском заседании Совета директоров. Также индикатором смягчения монетарной политики при новом главе ЦБ являются слова Э.Набиуллиной о том, что регулятор не должен стимулировать экономический рост в ущерб целевым ориентирам по инфляции, но инфляция в России носит преимущественно немонетарный характер, так как «с базовой инфляцией у нас все более или менее нормально».

Сегодня закрывает книгу по размещению облигаций Россельхозбанк. Рынку предлагаются бонды серии 20 на 10 млрд. руб. Срок до оферты составляет 3 года, дюрация ~2,73 года. Ориентир по купону заявлен на уровне 7,9-8,15%, что соответствует YTP 8,06-8,32%. Нижняя граница интервала лежит на кривой доходностей облигаций Россельхозбанка. По этой причине участие в размещении будет интересно только в середине диапазона заявленного диапазона (YTP ~8,20%).

Вчера Кредит Европа Банк разместил облигации серии БО-05 (дюрация 1,86 года). Купон установлен на уровне 9,40% (соответствует доходности к оферте 9,63%). По нашему мнению, справедливый уровень доходности для выпуска – 9,56%, таким образом, потенциал для роста цены данной облигации незначительный.

На денежном рынке мы можем наблюдать некоторый рост ставок и небольшое снижение остатков на корсчетах банков в ЦБ, вызванное абсорбцией ликвидности Банком России, после ее предоставления в рамках недельного РЕПО в начале недели. Mosprime o/n - 6,3%.
_______
Артур Копышев
Ведущий аналитик
ОАО Московский фондовый центр
18.04.2013
 

 

Другие мнения и комментарии экспертов:

    Фондовая аналитика: Американские индексы близки к развороту

    На графиках американских индексов появились «медвежьи поглощения», отскок вторника был полностью закрыт снижением на следующий день. Индекс широкого рынка S&P 500 снизился на 1.43% до уровня 1552.01 п. Котировки нефти марки Brent также демонстрируют


    Внешний фон позитивный, есть предпосылки для отскока

    Благоприятный внешний фон и неплохие макроэкономические данные привели к тому, что американские индексы практически полностью восстановились после падения в понедельник. Число начатых строительств домов выросло лучше прогнозов и перевалило через


    Негативные настроения пришли на российский долговой рынок

    Вчера негативные настроения захватили глобальные рынки. Ухудшение темпов роста ВВП Китая вызвало беспокойство глобальных инвесторов. В итоге нефть марки BRENT в течение вчерашней торговой сессии доходила до уровня 100,50 долл. США за баррель.


    Стопы в понедельник, как повод для отскока до конца недели

    Понедельник для всех рынков обернулся серьезным снижением. Рынки Соединенных Штатов начали день с небольшого минуса на фоне слабых данных из Китая, а усиление снижения последовало после появления новостей о взрывах в Бостоне. Индекс широкого рынка


Котировки рынка от Investing.com Россия.

 


Популярные новости:


Вчера на долговом рынке был очередной позитивный день
Вчера на долговом рынке был очередной позитивный день. По-прежнему спрос на госбумаги высокий.
Долговой рынок: ждем сегодняшних данных по инфляции в РФ
Вчера на российском долговом рынке отмечались покупки, которые, как мы и ожидали, были вызваны
Сегодня можем увидеть снижение доходностей на рынке
Вчера Минфин провел успешный аукцион по размещению ОФЗ 26208 (дюрация 4,92 года) на сумму 6,2
Долговой рынок: Негативные настроения на рынке облигаций
Вчера на российском долговом рынке царили умеренно-негативные настроения. На фоне закрепления
На первичном рынке привлекательное предложение от РЖД
Вчера Росстат порадовал хорошей статистикой по недельной инфляции (за период 26 марта-1 апреля).
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах