•  
       
Данные с нефтяного рынка выступят драйвером рыночных ...

Данные с нефтяного рынка выступят драйвером рыночных ...

Российскому фондовому рынку нужны новые стимулы

Российскому фондовому рынку нужны новые стимулы

Российский рынок акций исчерпал весь потенциал

Российский рынок акций исчерпал весь потенциал

Italexit? Нет, Santa Claus Rally!

Italexit? Нет, Santa Claus Rally!

Единая валюта скорректировалась после ралли

Единая валюта скорректировалась после ралли

   Обзор долгового рынка: сегодня, скорее всего, будет безыдейный день

Обзор долгового рынка: сегодня, скорее всего, будет безыдейный деньКомментарий по рынку
Вчера на долговом рынке продолжились покупки. Индикатором интереса к ОФЗ стали аукционы по размещению госбумаг, которые оказались успешными (особенно аукцион по размещению длинной ОФЗ 26211). Общий спрос по номиналу составил 104 млрд. руб., по верхней границе диапазонов – 55 млрд. руб., при том, что предложение составляло только 30 млрд. руб. На вторичном рынке ОФЗ 26207 в течение торговой сессии снижалась по доходности до 7,11%, однако, ближе к вечеру Росстат опубликовал новую статистику по недельной инфляции, показавшую ускорение с 0,1 до 0,2%, после чего рынок в ОФЗ 26207 был 7,13-7,15%. Ничего настораживающего в новых данных по инфляции мы не видим. В очередной раз отмечаем, что инфляция не ускорялась уже с конца февраля, кроме того охлаждение экономики продолжает сдерживать монетарную инфляцию. По нашему мнению, в текущих условиях (в частности в условиях инфляции 7,1-7,2%), уровень доходности 7,11-7,15% ОФЗ 26207 является справедливым (по крайней мере, до следующих данных по недельной инфляции).

Снижение глобального аппетита к риску привело к некоторой коррекции на рынке еврооблигаций: доходности России-30 и России-42 выросли на 7 б.п.
Мы ожидаем, что сегодняшний день на российском долговом рынке окажется достаточно безыдейным. Возможно, будем наблюдать умеренные продажи, вызванные внешним фоном: Америка вчера закрылась в минусе (S&P500 потерял 1,43%), доходность американских десятилетних облигаций снизилась до 1,69%, Азия торгуется в «красной зоне».

Помимо данных по инфляции, вчера Росстат опубликовал также статистические данные по сфере потребления и инвестициям в основной капитал.
Инвестиции в основной капитал показали снижение (-0,8 год к году). Показатели сферы потребления (рост реального располагаемого дохода, реальных зарплат, розничных продаж) вышли как лучше ожиданий, так и лучше данных за февраль. Помимо этого занятость продолжила показывать рост. Однако, несмотря на некоторое улучшение показателей, нельзя говорить о начале восстановления экономики. Тем не менее, наиболее интересным будет то, как трактует новые данные по сфере потребления Банк России.

Обзор долгового рынка: сегодня, скорее всего, будет безыдейный день
Интересно, что Эльвира Набиуллина, которая займет пост главы ЦБ в июне этого года, заявила, что российская экономика остро нуждается в росте инвестиций и улучшении делового климата, а в качестве краткосрочных мер ее поддержки на данном этапе обсуждается стимулирование внутреннего спроса. Причем г-жа Набиуллина также отметила, что аргументы нынешнего руководства регулятора, которое утверждает, что экономика не может расти быстрее из-за высокой загрузки производственных мощностей и низкого уровня безработицы были актуальны на конец прошлого года, однако с тех пор ситуация изменилась. Мы трактуем эти слова следующего главы ЦБ, как намек на вероятное снижение ключевых ставок Банка России в целях стимулирования экономики, очень высока вероятность снижения ставки РЕПО уже на июльском заседании Совета директоров. Также индикатором смягчения монетарной политики при новом главе ЦБ являются слова Э.Набиуллиной о том, что регулятор не должен стимулировать экономический рост в ущерб целевым ориентирам по инфляции, но инфляция в России носит преимущественно немонетарный характер, так как «с базовой инфляцией у нас все более или менее нормально».

Сегодня закрывает книгу по размещению облигаций Россельхозбанк. Рынку предлагаются бонды серии 20 на 10 млрд. руб. Срок до оферты составляет 3 года, дюрация ~2,73 года. Ориентир по купону заявлен на уровне 7,9-8,15%, что соответствует YTP 8,06-8,32%. Нижняя граница интервала лежит на кривой доходностей облигаций Россельхозбанка. По этой причине участие в размещении будет интересно только в середине диапазона заявленного диапазона (YTP ~8,20%).

Вчера Кредит Европа Банк разместил облигации серии БО-05 (дюрация 1,86 года). Купон установлен на уровне 9,40% (соответствует доходности к оферте 9,63%). По нашему мнению, справедливый уровень доходности для выпуска – 9,56%, таким образом, потенциал для роста цены данной облигации незначительный.

На денежном рынке мы можем наблюдать некоторый рост ставок и небольшое снижение остатков на корсчетах банков в ЦБ, вызванное абсорбцией ликвидности Банком России, после ее предоставления в рамках недельного РЕПО в начале недели. Mosprime o/n - 6,3%.
_______
Артур Копышев
Ведущий аналитик
ОАО Московский фондовый центр
18.04.2013
 

 

Другие мнения и комментарии экспертов:

    Фондовая аналитика: Американские индексы близки к развороту

    На графиках американских индексов появились «медвежьи поглощения», отскок вторника был полностью закрыт снижением на следующий день. Индекс широкого рынка S&P 500 снизился на 1.43% до уровня 1552.01 п. Котировки нефти марки Brent также демонстрируют


    Внешний фон позитивный, есть предпосылки для отскока

    Благоприятный внешний фон и неплохие макроэкономические данные привели к тому, что американские индексы практически полностью восстановились после падения в понедельник. Число начатых строительств домов выросло лучше прогнозов и перевалило через


    Негативные настроения пришли на российский долговой рынок

    Вчера негативные настроения захватили глобальные рынки. Ухудшение темпов роста ВВП Китая вызвало беспокойство глобальных инвесторов. В итоге нефть марки BRENT в течение вчерашней торговой сессии доходила до уровня 100,50 долл. США за баррель.


    Стопы в понедельник, как повод для отскока до конца недели

    Понедельник для всех рынков обернулся серьезным снижением. Рынки Соединенных Штатов начали день с небольшого минуса на фоне слабых данных из Китая, а усиление снижения последовало после появления новостей о взрывах в Бостоне. Индекс широкого рынка


Котировки рынка от Investing.com Россия.

 

Популярные новости:


Вчера на долговом рынке был очередной позитивный день
Вчера на долговом рынке был очередной позитивный день. По-прежнему спрос на госбумаги высокий.
Долговой рынок: ждем сегодняшних данных по инфляции в РФ
Вчера на российском долговом рынке отмечались покупки, которые, как мы и ожидали, были вызваны
Сегодня можем увидеть снижение доходностей на рынке
Вчера Минфин провел успешный аукцион по размещению ОФЗ 26208 (дюрация 4,92 года) на сумму 6,2
Долговой рынок: Негативные настроения на рынке облигаций
Вчера на российском долговом рынке царили умеренно-негативные настроения. На фоне закрепления
На первичном рынке привлекательное предложение от РЖД
Вчера Росстат порадовал хорошей статистикой по недельной инфляции (за период 26 марта-1 апреля).
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах